›

Đề tài Phân tích tình hình tài chính doanh nghiệp Công ty Thực Phẩm và Đầu tư Công nghệ

doc 62 trang nguyendu 7390
Download
Bạn đang xem 20 trang mẫu của tài liệu "Đề tài Phân tích tình hình tài chính doanh nghiệp Công ty Thực Phẩm và Đầu tư Công nghệ", để tải tài liệu gốc về máy bạn click vào nút DOWNLOAD ở trên

Tài liệu đính kèm:

  • docde_tai_phan_tich_tinh_hinh_tai_chinh_doanh_nghiep_cong_ty_th.doc

Nội dung text: Đề tài Phân tích tình hình tài chính doanh nghiệp Công ty Thực Phẩm và Đầu tư Công nghệ

  1.  GVHD : Th.s Leâ Thò Lanh SVTH : Mỵ Duy Huynh LôøiLôøi môûmôû ñaàuñaàu  * Giôùi thieäu ñeà taøi: Trong nhöõng naêm gaàn ñaây, cuøng vôùi söï phaùt trieån cuûa neàn kinh teá vaø cuøng vôùi söï ñoåi môùi cô cheá quaûn lyù kinh teá töø keá hoaïch taäp trung sang cô cheá thò tröôøng döôùi söï quaûn lyù cuûa nhaø nöôùc baèng phaùp luaät vaø ñaët ra nhöõng yeâu caàu caáp baùch phaûi ñoåi môùi heä thoáng coâng cuï quaûn lyù. Trong boái caûnh ñoù, haøng loaïi caùc doanh nghieäp ra ñôøi vaø hoaït ñoäng kinh doanh mang laïi hieäu quaû cao vaø ngaøy caøng khaúng ñònh vò trí cuûa mình treân thò tröôøng. Nhöng beân caïnh ñoù cuõng khoâng ít doanh nghieäp laøm aên thua loã daãn ñeán tình traïng phaù saûn. Tuy nhieân coâng ty Thöïc phaåm vaø Ñaàu tö coâng ngheä 20 naêm hoaït ñoäng vôùi nhöõng teân goïi khaùc nhau vaãn ñöùng vöõng vaø phaùt trieån maïnh cho ñeán ngaøy hoâm nay. Ñoù laø nhôø söï laõnh ñaïo taøi tình cuûa Ban laõnh ñaïo, söï haêng haùi nhieät tình cuûa caùc nhaân vieân. Hôn theá nöõa, doanh nghieäp muoán ñöùng vöõng treân thò tröôøng vaø phaùt trieån caàn phaûi ñieàu chænh laïi hoaït ñoäng kinh doanh cho phuø hôïp vôùi cô cheá thò tröôøng. Doanh nghieäp kinh doanh ñaït hieäu cao khoâng chæ mang laïi lôïi nhuaän cho hoï maø coøn goùp phaàn phaùt trieån nguoàn tích luõy cho xaõ hoäi, taïo söï phaùt trieån chung cho neàn kinh teá. Tuy nhieân ñeå ñaùnh giaù böôùc phaùt trieån cuûa xaõ hoäi cuõng nhö böôùc phaùt trieån thöïc teá taïi Coâng Ty Thöïc phaåm vaø Ñaàu tö coâng ngheä laø moät ñieàu heát söùc thieát thöïc. Vaán ñeà ñaët ra haøng ñaàu ñoái vôùi coâng ty laø hieäu quaû kinh teá. Ñeå ñaït ñöôïc hieäu quaû cao vaø ñöùng vöõng treân thöông tröôøng, coâng ty phaûi thöôøng xuyeân kieåm tra, ñaùnh giaù tình hình hoaït ñoäng cuûa coâng ty cuõng nhö ñaùnh giaù tình hình tieâu thuï saûn phaåm, tình hình söû duïng lao ñoäng, vaät tö, tieàn voán, tình hình taøi chính, ñaùnh giaù tình hình taøi chính, ñaùnh giaù dieãn bieán cuûa thò tröôøng vaø caùc yeáu toá ruûi ro. Treân cô sôû ñoù ñeà ra caùc bieän phaùp ñuùng ñaén nhaèm thuùc ñaåy tieán boä kyõ thuaâät, söû duïng lao ñoäng hôïp lyù, vaät tö, taøi saûn vaø taêng naêng suaát, naâng cao chaát löôïng saûn phaåm, haï giaù thaønh, taêng doanh thu vaø lôïi nhuaän. Coâng taùc treân chæ thöïc hieän toát khi coâng ty ñeà ra nhöõng quyeát ñònh treân cô sôû cuûa phaân tích hoaït ñoäng taøi chính, laäp keá hoïach vaø thöïc hieän ñöôïc nhöõng keá hoaïch ñaõ laäp. Hoaït ñoäng taøi chính coù theå xem nhö doøng maùu chaûy trong cô theå cuûa toå chöùc maø baát kyø söï trì treä naøo cuõng aûnh höôûng ñeán hoaït ñoäng cuûa doanh nghieäp. Trong caùc hoaït ñoäng cuûa coâng ty, hoaït ñoäng taøi chính ñoùng vai troø quan troïng, Trang 1
  2.  GVHD : Th.s Leâ Thò Lanh SVTH : Mỵ Duy Huynh quyeát ñònh söï soáng coøn cuûa coâng ty, thoâng qua söï hình thaønh, vaän ñoäng vaø söû duïng caùc nguoàn voán. Neáu söû duïng nguoàn voán khoâng thích hôïp khoâng ñuùng muïc ñích, hoaït ñoäng vôùi chi phí cao thì coâng ty khoù toàn taïi laâu daøi. Do ñoù coù theå noùi taøi chính hieän hình trong moïi hoaït ñoäng cuûa coâng ty. Laäp keá hoaïch taøi chính laø moät coâng cuï khoâng theå thieáu ñöôïc. Vôùi nhaän thöùc ñoù, keát hôïp vôùi vieäc tìm hieåu thöïc teá taïi Coâng ty Thöïc phaåm & Ñaàu tö Coâng ngheä neân em quyeát ñònh choïn ñeà taøi: “Phaân tích tình hình taøi chính doanh nghieäp Coâng ty Thöïc Phaåm & Ñaàu tö Coâng ngheä”. * Vaán ñeà coát loõi cuûa ñeà taøi: Vaán ñeà ñöôïc ñeà taøi quan taâm nhaát laø nghieân cöùu saâu vaø roäng thöïc traïng keát quaû hoaït ñoäng kinh doanh, hoaït ñoäng taøi chính vaø tình hình laäp keá hoaïch taøi chính cuûa doanh nghieäp trong nhöõng naêm vöøa qua. Töø ñoù ñöa ra caùc bieän phaùp toát nhaát nhaèm naâng cao hieäu quaû hoaït ñoäng cuûa coâng ty trong nhöõng naêm tôùi. * Muïc tieâu cuûa ñeà taøi: Döïa treân neàn taûng phaân tích caùc chæ tieâu taøi chính ñeå nhaän daïng tình traïng thaät söï cuûa coâng ty vaø qua ñoù vaän duïng nhöõng kieán thöùc ñaõ hoïc nhaèm : - Phaùt hieän ra nhöõng khoù khaên, toàn taïi treân phöông dieän taøi chính vaø ñöa ra nhöõng bieän phaùp nhaèm ñöa hoaït ñoäng taøi chính ñaït hieäu quaû cao hôn vaø an toaøn hôn. - Duy trì vaø phaùt huy hôn nöõa nhöõng maët thuaän lôïi ñaõ ñaït ñöôïc. - Treân cô sôû moät soá phaân tích, ñeà xuaát moät soá yù kieán nhaèm caûi thieän caùc hoaït ñoäng kinh doanh, dòch vuï cuûa Coâng ty. - Laäp keá hoaïch vaø thöïc hieän keá hoaïch taøi chính cuûa coâng ty. * Phöông phaùp nghieân cöùu vaø giaûi quyeát vaán ñeà: Treân cô sôû thu thaäp caùc thoâng tin töø caùc baùo caùo taøi chính nhö baûng caân ñoái keá toaùn, baûng baùo caùo keát quaû saûn xuaát kinh doanh ñeå tìm hieåu moät soá vaán ñeà hoaït ñoäng thöïc teá, keát hôïp vôùi lyù luaän veà taøi chính doanh nghieäp, qua ñoù tính toaùn caùc tyû soá taøi chính vaø neâu ra moät soá bieän phaùp lieân quan. Laäp keá hoaïch taøi chính khoâng phaûi laø moät ñeà taøi deã vieát, noù haøm chöùa nhöõng ñieàu chung chung hoaëc chi tieát teû nhaït. Moät giaûi phaùp chính thöùc ñaày ñuû seõ naèm ngoaøi khaû naêng cuûa em. Em kính mong söï ñoùng goùp yù kieán cuûa quyù thaày coâ, anh chò trong coâng ty vaø baïn beø ñeå chuyeân ñeà toát nghieäp cuûa em ñöôïc hoaøn chænh hôn. Trang 2
  3.  GVHD : Th.s Leâ Thò Lanh SVTH : Mỵ Duy Huynh NHAÄN XEÙT CUÛA ÑÔN VÒ THÖÏC TAÄP Ngaøy thaùng naêm 2008 Trang 3
  4.  GVHD : Th.s Leâ Thò Lanh SVTH : Mỵ Duy Huynh NHAÄN XEÙT CUÛA GIAÙO VIEÂN HÖÔÙNG DAÃN Ngaøy thaùng naêm 2008 Trang 4
  5.  GVHD : Th.s Leâ Thò Lanh SVTH : Mỵ Duy Huynh Muïc Luïc Noäi dung Trang PHAÀN I: CÔ SÔÛ LYÙ LUAÄN PHAÂN TÍCH TÌNH HÌNH TAØI CHÍNH 8 I. Khaùi nieäm, muïc ñích, phöông phaùp phaân tích taøi chính 8 1. Khaùi nieäm 8 2. Muïc ñích 8 3. Phöông phaùp phaân tích 9 a. Phöông phaùp so saùnh 9 b. Phöông phaùp phaân tích caùc tyû soá taøi chính 9 II. Noäi dung phaân tích tình hình taøi chính cuûa doanh nghieäp 10 1. Phaân tích tình hình taøi chính qua baûng caân ñoái keá toaùn 10 1.1 Phaân tích caáu truùc vaø bieán ñoäng taøi saûn 10 1.2 Phaân tích caáu truùc voán vaø chi phí söû duïng voán 10 2. Tình hình taøi chính thoâng qua keát quaû HÑKD 12 2.1 Baûng baùo caùo saûn xuaát kinh doanh 12 2.2 Taùc ñoäng cuûa ñoøn baåy kinh doanh 13 3. Phaân tích tình hình taøi chính qua caùc tyû soá taøi chính 15 3.1. Caùc tyû soá thanh toaùn nhanh 15 3.1.1 Tyû soá thanh toaùn hieän haønh 15 3.1.2 Tyû soá thanh toaùn nhanh 16 3.2 Tyû soá hoaït ñoäng 16 3.2.1 Soá voøng quay caùc khoaûn phaûi thu 16 3.2.2 Soá voøng quay haøng toàn kho 17 3.2.3 Hieäu suaát söû duïng taøi saûn coá ñònh 17 3.2.4 Hieäu suaát söû duïng toaøn boä taøi saûn 17 3.2.5 Hieäu suaát söû duïng voán chuû sôû höõu 18 3.3 Tyû soá ñoøn baåy taøi chính 18 3.3.1 Tyû soá nôï treân taøi saûn 18 3.3.2 Tyû soá nôï treân voán chuû sôû höõu 18 3.3.3 Tyû soá toång taøi saûn treân voán chuû sôû höõu 18 3.3.4 Khaû naêng thanh toaùn laõi vay 18 3.4 Tyû soá sinh lôïi 19 3.4.1 Tyû suaát sinh lôïi treân doanh thu 19 Trang 5
  6.  GVHD : Th.s Leâ Thò Lanh SVTH : Mỵ Duy Huynh 3.4.2 Tyû suaát sinh lôïi treân toång taøi saûn 19 3.4.3 Tyû suaát sinh lôïi treân voán chuû sôû höõu 19 III. Caùc moâ hình laäp keá hoaïch taøi chính 19 1. Khaùi nieäm veà keá hoaïch taøi chính 19 2. Noäi dung keá hoaïch taøi chính 19 3. Caùc moâ hình laäp keá hoaïch taøi chính 21 PHAÀN II: TÌNH HÌNH THÖÏC TIEÃN TAÏI DOANH NGHIEÄP 29 A. Giôùi thieäu veà coâng ty 29 I. Lòch söû hình thaønh vaø phaùt trieån coâng ty 29 II. Cô caáu toå chöùc vaø quaûn lyù coâng ty 20 1. Chöùc naêng 29 2. Nhieäm vuï 30 III. Cô caáu toå chöùc boä maùy cuûa coâng ty 30 1. Sô ñoà toå chöùc boä maùy 32 2. Chöùc naêng nhieäm vuï cuûa boä maùy quaûn lyù 32 B. Phaân tích tình hình taøi chính taïi coâng ty 33 I. Phaân tích tình hình taøi chính qua baûng caân ñoái keá toaùn 33 II. Phaân tích tình hình taøi chính qua baûng baùo caùo keát quaû saûn xuaát kinh doanh 40 1.Phaân tích tình hình hoaït ñoäng kinh doanh 40 2. Phaân tích ñoøn baåy kinh doanh, ñoøn baåy taøi chính vaø ñoøn baåy toång hôïp 42 III. Phaân tích thình hình taøi chính cuûa coâng ty qua caùc tyû soá taøi chính 44 1. Tyû soá thanh toaùn nhanh 45 1.1 Tyû soá thanh toaùn hieän haønh 45 1.2 Tyû soá thanh toaùn nhanh 46 2. Tyû soá hoaït ñoäng 46 2.1 Soá voøng quay caùc khoaûn phaûi thu 46 2.2 Soá voøng quay haøng toàn kho 47 2.3 Hieäu suaát söû duïng taøi saûn coá ñònh 48 2.4 Hieäu suaát söû duïng toaøn boä taøi saûn 49 3. Tyû soá ñoøn baåy taøi chính 49 3.1 Tyû soá nôï treân taøi saûn 49 3.2 Tyû soá ñaûm baûo 50 3.3 Khaû naêng thanh toaùn laõi vay 51 4. Tyû soá sinh lôïi 51 4.1 Tyû suaát sinh lôïi treân doanh thu 51 4.2 Tyû suaát sinh lôïi treân toång taøi saûn 52 Trang 6
  7.  GVHD : Th.s Leâ Thò Lanh SVTH : Mỵ Duy Huynh 4.3 Tyû suaát sinh lôïi treân voán töï coù 53 IV. Laäp keá hoaïch taøi chính cuûa coâng ty 54 PHAÀN III: CAÙC GIAÛI PHAÙP VAØ KIEÁN NGHÒ 58 Keát luaän 61 Trang 7
  8.  GVHD : Th.s Leâ Thò Lanh SVTH : Mỵ Duy Huynh PHAÀN I CÔ SÔÛ LYÙ LUAÄN PHAÂN TÍCH TÌNH HÌNH TAØI CHÍNH DOANH NGHIEÄP I. KHAÙI NIEÄM , MUÏC ÑÍCH, PHÖÔNG PHAÙP PHAÂN TÍCH TAØI CHÍNH. 1. Khaùi nieäm : Phaân tích taøi chính laø quaù trình xem xeùt, kieåm tra ñoái chieáu tình hình taøi chính hieän haønh vaø quaù khöù, tình hình taøi chính cuûa ñôn vò vôùi nhöõng chæ tieâu trung bình cuûa ngaønh, laø taát caû caùc moái quan heä kinh teá bieåu hieän döôùi hình thöùc tieàn teä phaùt sinh trong quaù trình hình thaønh vaø söû duïng caùc quyõ tieàn teä toàn taïi khaùch quan trong quaù trình taùi saûn xuaát cuûa coâng ty. Chính vì theá phaân tích taøi chính laø vieäc tieán haønh phaân tích caùc soá lieäu cuï theå cuûa caùc baùo caùo taøi chính nhaèm ñaùnh giaù tieàm naêng hieäu quaû kinh doanh cuõng nhö ruûi ro trong töông lai vaø ñeà ra bieän phaùp giaûi quyeát cho vieäc kinh doanh ñaït hieäu quaû cao ñoàng thôøi cho pheùp ñaùnh giaù nhieàu maët hoaït ñoäng, xem xeùt cuï theå caùc loaïi voán vaø nguoàn voán cuûa coâng ty, moái quan heä giöõa coâng ty vôùi cô quan chuû quaûn, ngaân saùch Nhaø nöôùc, giöõa coâng ty vôùi caùc vò kinh teá khaùc vaø trong noäi boä cuûa coâng ty. 2. Muïc ñích : Hoaït ñoäng taøi chính cuûa coâng ty coù quan heä tröïc tieáp vôùi hoaït ñoäng saûn xuaát kinh doanh. Tình hình cung caáp nguyeân vaät lieäu khoâng thöïc hieän toát, naêng suaát lao ñoäng thaáp, chaát löôïng saûn phaåm giaûm, saûn phaåm khoâng tieâu thuï ñöôïc seõ laøm cho tình hình taøi chính cuûa coâng ty gaëp khoù khaên. Ngöôïc laïi, coâng taùc taøi chính toát seõ thuùc ñaåy quaù trình saûn xuaát kinh doanh. Vì theá caàn phaûi thöôøng xuyeân, kòp thôøi kieåm tra ñaùnh giaù, tình hình hoaït ñoäng moïi maët cuûa coâng ty. Do ñoù phaân tích tình hình taøi chính giöõ moät vai troø quan troïng vaø coù yù nghóa nhö sau: Phaân tích tình hình taøi chính giuùp cho ngöôøi quaûn lyù coâng ty kieåm tra, ñaùnh giaù möùc ñoä hoaøn thaønh cuûa quaù trình saûn xuaát kinh doanh, nhaän bieát ñöôïc theá maïnh, theá yeáu cuûa coâng ty, bieát caùc nguyeân nhaân aûnh höôûng vaø döï baùo ñöôïc ruûi ro cuûa vieäc kinh doanh trong töông lai. Töø ñoù ruùt kinh nghieäm ñeå xaây döïng keá hoaïch kinh doanh cho kyø sau toát hôn hoaëc coù giaûi phaùp phuø hôïp. Cung caáp thoâng tin veà nguoàn voán sôû höõu, caùc khoaûn nôï vaø keát quaû quaù trình hoaït ñoäng, caùc söï kieän vaø tình huoáng laøm bieán ñoåi nguoàn voán vaø caùc khoaûn nôï cuûa coâng ty. Trang 8
  9.  GVHD : Th.s Leâ Thò Lanh SVTH : Mỵ Duy Huynh Phaân tích tình hình taøi chính seõ ñaùnh giaù ñaày ñuû, chính xaùc tình hình phaân phoái, söû duïng vaø quaûn lyù caùc loaïi voán, nguoàn voán, vaïch roõ khaû naêng tieàm taøng veà voán cuûa coâng ty, cung caáp thoâng tin cho nhaø ñaàu tö, ngaân haøng ñeå hoï coù nhöõng quyeát ñònh ñaàu tö, cho vay coù hieäu quaû vaø xaây döïng caùc chính saùch kinh teá vó moâ thích hôïp. Treân cô sôû ñoù ñeà ra bieän phaùp naâng cao hieäu quaû söû duïng voán cuûa coâng ty. Vaäy phaân tích tình hình taøi chính laø coâng cuï khoâng theå thieáu ñeå phuïc vuï cho coâng taùc quaûn lyù cuûa cô quan caáp treân, cô quan taøi chính vaø ngaân haøng. Ñaùnh giaù tình hình söû duïng voán, nguoàn voán nhö: xem xeùt vieäc phaân boå voán, nguoàn voán coù hôïp lyù hay khoâng? Xem xeùt möùc ñoä ñaûm baûo voán cho nhieäm vuï saûn xuaát kinh doanh, phaùt hieän nhöõng nguyeân nhaân daãn ñeán tình traïng thöøa thieáu voán. Ñaùnh giaù tình hình thanh toaùn, khaû naêng thanh toaùn cuûa coâng ty, tình hình chaáp haønh caùc cheá ñoä, chính saùch taøi chính, tín duïng cuûa Nhaø nöôùc. Ñaùnh giaù hieäu quaû vieäc söû duïng voán. Phaùt hieän khaû naêng tieàm taøng, ñeà ra caùc bieän phaùp ñoäng vieân, khai thaùc khaû naêng nhaèm naâng cao hieäu quaû söû duïng voán. 3 Phöông phaùp phaân tích: a. Phöông phaùp so saùnh : Phöông phaùp so saùnh laø phöông phaùp chuû yeáu ñöôïc duøng trong phaân tích hoaït ñoäng kinh teá ñeå xaùc ñònh xu höôùng möùc ñoä bieán ñoäng cuûa chæ tieâu caàn phaân tích. Ñeå tieán haønh so saùnh caùc chæ tieâu caàn giaûi quyeát caùc vaán ñeà sau: - Ñieàu kieän so saùnh : Caùc chæ tieâu so saùnh phaûi thoáng nhaát veà noäi dung, phöông phaùp tính toaùn vaø ñôn vò ño löôøng cho caùc chæ tieâu. - Caùch thöùc: + So saùnh baèng soá tuyeät ñoái: Soá tuyeät ñoái bieåu moái lieân heä giöõa hai chæ tieâu kinh teá naøy vôùi chæ tieâu kinh teá khaùc hoaëc vôùi chæ tieâu kinh teá coøn laïi. + So saùnh baèng soá bình quaân: soá bình quaân theå hieän möùc ñoä trung bình cuûa caùc chæ tieâu cuûa caùc coâng ty khaùc nhau veà tình hình saûn xuaát kinh doanh, veà quy moâ saûn xuaát, soá bình quaân thöôøng ñöôïc söû duïng laø soá bình quaân gia quyeàn. b. Phöông phaùp phaân tích caùc tyû soá taøi chính: - Moät soá tyû leä laø söï bieåu hieän moái quan heä giöõa löôïng naøy vôùi löôïng khaùc, ví duï moái quan heä giöõa caùc khoaûn phaûi thu vôùi doanh thu baùn ra Trang 9
  10.  GVHD : Th.s Leâ Thò Lanh SVTH : Mỵ Duy Huynh - Ngaøy nay khi phaân tích ngöôøi ta thöôøng duøng tyû leä ñeå phaân tích vì thoâng qua caùc tyû leä naøy coù theå ñaùnh giaù ñöôïc keát quaû hoaït ñoäng saûn xuaát kinh doanh, keát quaû söû duïng caùc yeáu toá laø toát hay xaáu. II. NOÄI DUNG PHAÂN TÍCH TÌNH HÌNH TAØI CHÍNH CUÛA DOANH NGHIEÄP 1. Phaân tích tình hình taøi chính qua baûng caân ñoái keá toaùn: Baûng caân ñoái keá toaùn laø moät baûng baùo caùo taøi chính toång hôïp, phaûn aùnh toång quaùt toaøn boä giaù trò taøi saûn hieän coù vaø nguoàn hình thaønh taøi saûn ñoù cuûa doanh nghieäp taïi moät thôøi ñieåm nhaát ñònh. Soá lieäu treân baûng caân ñoái keá toaùn cho bieát toaøn boä giaù trò taøi saûn hieän coù cuûa doanh nghieäp theo cô caáu cuûa taøi saûn, nguoàn voán vaø cô caáu nguoàn voán hình thaønh caùc taøi saûn ñoù. Caên cöù vaøo baûng caân ñoái keá toaùn coù theå nhaän xeùt, ñaùnh gía khaùi quaùt tình hình taøi chính cuûa doanh nghieäp. Caùc khoaûn muïc trong baûng caân ñoái keá toaùn ñöôïc saép xeáp theo thöù töï tính thanh khoaûn giaûm daàn. 1.1 Phaân tích caáu truùc vaø bieán ñoäng taøi saûn Caùc chæ tieâu ôû phaàn taøi saûn phaûn aùnh toaøn boä giaù trò taøi saûn hieän coù cuûa Doanh nghieäp taïi thôøi ñieåm baùo caùo theo cô caáu taøi saûn vaø hình thöùc toàn taïi trong quaù trình hoaït ñoäng kinh doanh cuûa doanh nghieäp. Taøi saûn ñöôïc phaân chia nhö sau: A. Taøi saûn löu ñoäng (TSLÑ) vaø ñaàu tö ngaén haïn: Laø nhöõng taøi saûn thuoäc quyeàn sôû höõu cuûa doanh nghieäp, coù thôøi gian söû duïng, luaân chuyeån, thu hoài voán trong 1 naêm hoaëc 1 chu kyø kinh doanh. B. Taøi saûn coá ñònh (TSCÑ) vaø ñaàu tö daøi haïn: Laø nhöõng taøi saûn thuoäc quyeàn sôû höõu cuûa doanh nghieäp, coù thôøi gian söû duïng, luaân chuyeån, thu hoài voán treân 1 naêm. 1.2 Phaân tích caáu truùc voán vaø chi phí söû duïng voán Phaûn aùnh nguoàn hình thaønh taøi saûn hieän coù cuûa doanh nghieäp taïi thôøi ñieåm baùo caùo. Caùc chæ tieâu nguoàn voá theå hieän traùch nhieäm phaùp ly cuûa doanh nghieäp ñoái vôùi taøi saûn ñang quaûn lyù vaø söû duïng ôû doanh nghieäp. Nguoàn voá ñöôïc chia ra: A. Nôï phaûi traû : Laø chæ tieâu toång hôïp phaûn aùnh toaøn boä soá nôï phaûi traû taïi thôøi ñieåm baùo caùo. Trang 10
  11.  GVHD : Th.s Leâ Thò Lanh SVTH : Mỵ Duy Huynh - Nôï ngaén haïn : Laø chæ tieâu toång hôïp phaûn aùnh toång giaù trò caùc khoaûn nôï coøn phaûi traû, coù thôøi haïn traû döôùi 1 naêm hoaëc trong moät chu kyø kinh doanh taïi thôøi ñieåm baùo caùo. - Nôï daøi haïn : Laø chæ tieâu toång hôïp phaûn aùnh toång giaù trò caùc khoaûn nôï daøi haïn cuûa doanh nghieäp – nhöõng khoaûn nôï coù thôøi haïn treân 1 naêm hoaëc treân moät chu kyø kinh doanh. B. Nguoàn voán chuû sôû höõu (NVCSH): Laø chæ tieâu toång hôïp phaûn aùnh toaøn boä nguoàn voán thuoäc sôû höõu cuûa chuû doanh nghieäp, caùc quyõ cuûa doanh nghieäp vaøphaàn kinh phí söï nghieäp ñöôïc ngaân saùch nhaø nöôùc caáp, kinh phí quaûn lyù do caùc ñôn vò tröïc thuoäc noäp leân. Phöông trình cô baûn xaùc ñònh baûng caân ñoái keá toaùn ñöôïc trình baøy nhö sau: Toång taøi saûn = toång nôï + voán chuû sôû höõu (Voán coå phaàn) - Luaân chuyeån voán löu ñoäng: Laø söï vaän ñoäng tuaàn hoaøn cuûa voán traûi qua 3 giai ñoaïn cung caáp, saûn xuaát vaø tieâu thuï laøm cho voán chuyeån töø hình thaùi naøy sang hình thaønh khaùc nhö: tieàn teä, hieän vaät, nguyeân vaät lieäu, saûn phaåm dôõ dang, thaønh phaåm, keát thuùc moät chu kyø hoaït ñoäng voán trôû veà giai ñoaïn ban ñaàu vaø hình thaùi ban ñaàu cuûa noù. - Toác ñoä luaân chuyeån voán löu ñoäng: Laø soá voøng quay cuûa voán trong hoaït ñoäng saûn xuaát kinh doanh hoaëc laø thôøi gian cuûa moät voøng quay voán. VOÁN LUAÂN CHUYEÅN : Laø phaàn cheânh leänh giöõa taøi saûn löu ñoäng vaø ñaàu tö ngaén haïn vôùi nôï daøi haïn. Chæ tieâu naøy phaûn aùnh taøi saûn ñöôïc taøi trôï töø nguoàn voán cô baûn, laâu daøi maø khoâng ñoøi hoûi chi traû trong thôøi gian ngaén haïn. Voán luaân chuyeån caøng lôùn phaûn aùnh khaû naêng chi traû caøng cao ñoái vôùi nôï ngaén haïn khi ñeán haïn. Tuy nhieân caàn chuù yù raèng voán luaân chuyeån caøng lôùn cuõng chöa ñaûm baûo cho nôï ñöôïc traû khi ñeán haïn. Vì söï gia taêng cuûa voán luaân chuyeån do taøi saûn döï tröõ taêng , vì nguyeân lieäu ñaàu tö quaù möùc, thaønh phaåm haøng hoaù keùm phaåm chaát khoâng tieâu thuï ñöôïc, caùc khoaûn phaûi thu hoài chaäm. Khi ñoù ta thaáy voán luaân chuyeån cao nhöng chöa chaéc ñaûm baûo traû nôï khi ñeán haïn. Do vaäy ñeå phaân tích khaû naêng thanh toaùn moät caùch ñaày ñuû phaûi keát hôïp caùc chæ tieâu khaùc nhö heä soá khaû naêng thanh toaùn hieän haønh, heä soá khaû naêng thanh toaùn nhanh vv Trang 11
  12.  GVHD : Th.s Leâ Thò Lanh SVTH : Mỵ Duy Huynh 2. Phaân tích tình hình taøi chính thoâng qua Baùo caùo keát quaû hoaït ñoäng kinh doanh 2.1 Baûng baùo caùo saûn xuaát kinh doanh: Laø moät baùo caùo taøi chính toång hôïp, phaûn aùnh toång quaùt tình hình vaø keát quaû kinh doanh trong moät kyø keá toaùn cuûa doanh nghieäp, chi tieát theo hoaït ñoäng kinh doanh chính vaø caùc hoaït ñoäng khaùc, tình hình thöïc hieän nghóa vuï vôùi Nhaø nöôùc veà thueá vaø caùc khoaûn phaûi noäp khaùc. Toång doanh thu (DT) : phaûn aùnh toång doanh thu baùn saûn phaåm, haøng hoùa, dòch vuï, thu nhaäp töø hoaït ñoäng taøi chính vaø thu nhaäp hoaït ñoäng baát thöôøng trong kyø baùo caùo cuûa doanh nghieäp. Caùc khoaûn giaûm tröø: phaûn aùnh caùc khoaûn laøm giaûm doanh thu nhö chieát khaáu, giaûm giaù, giaù trò haøng baùn bò traû laïi, caùc khoaûn thueá tính tröø vaøo doanh thu. Doanh thu thuaàn (DTT) : Phaûn aùnh toång doanh thu töø hoaït ñoäng saûn xuaát kinh doanh ñaõ tröø caùc khoaûn giaûm tröø, thu nhaäp hoaït ñoäng taøi chính tröø thueá thu nhaäp hoaït ñoäng taøi chính vaø thu nhaäp hoaït ñoäng baát thöôøng tröø thueá thu nhaäp baát thöôøng. Giaù voán haøng baùn : Phaûn aùnh toång trò giaù mua cuûa haøng hoùa, giaù thaønh saûn xuaát cuûa thaønh phaåm, chi phí tröïc tieáp cuûa caùc dòch vuï ñaõ baùn trong kyø baùo caùo. Lôïi nhuaän goäp : Phaûn aùnh cheânh leäch giöõa doanh thu thuaàn vaø giaù voán haøng baùn trong kyø baùo caùo. Chi phí baùn haøng (CPBH) : Phaûn aùnh toång chi phí baùn haøng phaân boå cho soá haøng hoùa, thaønh phaåm ñaõ baùn trong kyø baùo caùo. Chi phí quaûn lyù doanh nghieäp (CPQLDN) : laø nhöõng chi phí phaùt ôû boä phaän quaûn lyù doanh nghieäp Lôïi nhuaän thuaàn töø hoaït ñoäng kinh doanh: Phaûn aùnh keát quaû taøi chính tröôùc thueá thu nhaäp cuûa hoaït ñoäng kinh doanh chính trong kyø baùo caùo. Chæ tieâu naøy ñöôïc tính treân cô sôû lôïi nhuaän goäp tröø chi phí baùn haøng vaø chi phí quaûn lyù doanh nghieäp phaân boå cho soá haøng hoùa, thaønh phaåm, dòch vuï ñaõ baùn trong kyø baùo caùo. Thu nhaäp hoaït ñoäng taøi chính: Phaûn aùnh caùc khoaûn thu nhaäp töø hoaït ñoäng taøi chính. Chi phí hoaït ñoäng taøi chính: Phaûn aùnh caùc khoaûn chi phí cuûa hoaït ñoäng taøi chính. Trang 12
  13.  GVHD : Th.s Leâ Thò Lanh SVTH : Mỵ Duy Huynh Lôïi nhuaän hoaït ñoäng taøi chính: Phaûn aùnh soá cheânh leäch giöõa thu nhaäp vôùi chi phí cuûa hoaït ñoäng taøi chính trong kyø baùo caùo. Caùc khoaûn thu nhaäp baát thöôøng: Phaûn aùnh caùc khoaûn thu nhaäp baát thöôøng ngoaøi hoaït ñoäng kinh doanh vaø hoaït ñoäng taøi chính phaùt sinh trong kyø baùo caùo. Chi phí baát thöôøng: Phaûn aùnh soá cheânh leäch giöõa caùc khoaûn thu nhaäp baát thöôøng vôùi caùc khoaûn chi phí baát thöôøng phaùt sinh trong kyø baùo caùo. Toång lôïi nhuaän tröôùc thueá: Phaûn aùnh toång soá lôïi nhuaän tröôùc khi tröø thueá thu nhaäp töø hoaït ñoäng kinh doanh, hoaït ñoäng taøi chính vaø caùc khoaûn baát thöôøng phaùt sinh trong kyø baùo caùo. Thueá thu nhaäp doanh nghieäp phaûi noäp: Phaûn aùnh toång soá thueá thu nhaäp phaûi noäp, töông öùng vôùi thu nhaäp phaùt sinh trong kyø baùo caùo. Lôïi nhuaän sau thueá: phaûn aùnh toång soá lôïi nhuaän thuaàn töø caùc hoaït ñoäng cuûa doanh nghieäp, sau khi tröø thueá lôïi nhuaän phaùt sinh trong kyø baùo caùo. 2.2. Taùc ñoäng cuûa ñoøn baåy kinh doanh, ñoøn baåy taøi chính, ñoøn baåy toång hôïp Tầm quan trọng của đòn bảy kinh doanh và đòn bảy tài chính Các khái niệm đòn bảy kinh doanh và đòn bảy tài chính rất hữu dụng cho phân tích, hoạch định và kiểm soát tài chính. Trong tài chính đòn bảy được định nghĩa là việc doanh nghiệp sử dụng tài sản và nợ có chi phí hoạt động cố định và chi phí tài chính cố định trong lỗ lực gia tăng lợi nhuận tiềm năng cho các cổ đông. Cụ thể, đòn bảy kinh doanh liên quan đến sử dụng tài sản cố định, trong khi đòn bảy tài chính liên quan đến sử dụng nợ (và cổ phần ưu đãi) có chi phí tài chính cố định. Một doanh nghiệp sử dụng đòn bảy kinh doanh và đòn bảy tài chính với hy vọng đạt được lợi nhuận cao hơn các định phí của tài sản và nợ (và cổ phần ưu đãi), từ đó gia tăng lợi nhuận cho cổ đông. Tuy nhiên đòn bảy là một con dao hai lưỡi vì nó cũng làm tăng tính khả biến hay rủi ro trong lợi nhuận của cổ đông. Bất cứ khi nào một doanh nghiệp ghánh chịu các chi phí hoạt động cố định hay chí phí tài chính cố định, doanh nghiệp này đươc gọi là đang sử dụng đòn bảy. Các nghĩa vụ cố định cho phép doanh nghiệp phóng đại các thay đổi nhỏ thành thay đổi lớn hơn – giống như trên thực tế khi ta dùng một lỗ lực nhỏ đẩy một đầu của một đòn bảy, đầu kia sẽ được “nâng” lên cao. Đòn bảy kinh doanh dùng các chi phí hoạt động cố định làm điểm tựa. Khi một doanh nghiệp sử dụng các chi phí hoạt động cố định, một thay đổi trong doanh thu sẽ phóng đại thành một thay đổi tương đối lớn hơn trong lãi trước thúê và lãi vay (EBIT). Trang 13
  14.  GVHD : Th.s Leâ Thò Lanh SVTH : Mỵ Duy Huynh Tác động số nhân này của việc sử dụng các chi phí hoạt động cố định gọi là “độ nghiên đòn bảy kinh doanh”. Đòn bảy tài chính dùng các chi phí tài chính cố định làm điểm tựa. Khi một doanh nghiệp sử dụng các chi phí tài chính cố định, một thay đổi trong EBIT sẽ phóng đại thành một thay đổi tương đối lớn hơn trong thu nhập mỗi cổ phần (EPS). Tác động số nhân này của việc sử dụng các chi phí tài chính cố định gọi là “độ nghiên đòn bảy tài chính”. Độ nghiêng đòn bẩy kinh doanh Độ nghiêng đòn bẩy kinh doanh (DOL) của một doanh nghiệp được định nghĩa là tác động số nhân của việc sử dụng các chi phí hoạt động cố định. Cụ thể hơn, DOL có thể được tính như phần trăm thay đổi trong lãi trước thuế và lãi vay (EBIT) do một phần trăm thay đổi cho sẵn trong doanh thu (sản lượng). Phần trăm thay đổi trong EBIT DOL tại X = Phần trăm thay đổi trong doanh thu Hay: EBIT + ÑP DOL = EBIT Trong ñoù : EBIT : Thu thaäp sau thueá vaø laõi ÑP : Ñònh phí ÖÙng duïng cuûa vieäc phaân tích ñoøn baåy kinh doanh giuùp nhaø quaûn lyù taøi chính tìm ra DOL thích hôïp cho coâng ty vaø döïa vaøo tình hình thöïc tieãn ñeå löïa choïn caáu truùc chi cho phuø hôïp vôùi DOL. Độ nghiêng đòn bẩy tài chính Độ nghiêng đòn bẩy kinh doanh (DFL) của một doanh nghiệp được tính như phần trăm thay đổi trong thu nhập mỗi cổ phần (EPS) do phần trăm thay đổi cho sẵn trong EBIT lượng). Phần trăm thay đổi trong EPS DFL tại X = Phần trăm thay đổi trong EBIT Hay: EBIT DFL = EBIT – R Trong ñoù : R : Laø laõi nôï vay Trang 14
  15.  GVHD : Th.s Leâ Thò Lanh SVTH : Mỵ Duy Huynh EPS : Thu nhaäp cuûa moãi coå phaàn Độ nghiêng đòn bẩy tổng hợp Đòn bẩy tổng hợp (DTL) của một doanh nghiệp bằng tích số của độ nghiêng đòn bẩy kinh doanh và độ nghiêng đòn bẩy tài chính. Hai loại đòn bẩy này có thể kết hợp theo nhiều cách để đạt được một độ nghiêng đòn bẩy tổng hợp (DTL) cho sẵn. Tổng khả biến của EPS ở doanh nghiệp là một kết hợp của rủi ro kinh doanh và rủi ro tài chính. Phần trăm thay đổi trong EPS DFL tại X = Phần trăm thay đổi trong doanh thu Hay: DTL = DOL x DFL * Ghi chuù: DTL : Ñoøn baåy toång hôïp DOL : Ñoøn baåy kinh doanh DFL : Ñoøn baåy taøi chính Söï hieåu bieát veà 3 caáp ñoä ñoøn caân treân coù theå giuùp nhaø quaûn trò ñaùnh giaù möùc ñoä vaø loaïi ruûi ro maø coâng ty coù theå gaëp phaûi. Hôn theá nöõa, noù hoã trôï cho nhaø quaûn trò trong vieäc löïa choïn moät chöông trình hoaït ñoäng höõu hieäu vaø xaùc ñònh möùc ñoä söû duïng nôï vay ñaït hieäu quaû nhaát. 3. Phaân tích tình hình taøi chính qua caùc tyû soá taøi chính Haàu heát caùc tyû soá taøi chính ñeàu coù nhöõng caùi teân moâ taû cho ngöôøi söû duïng nhaän bieát laøm theá naøo ñeå tính toaùn caùc tyû soá aáy hoaëc laøm theá naøo ñeå xaùc ñònh giaù trò cuûa noù. Caùc loaïi tyû soá taøi chính quan troïng nhaát laø: 3.1 Caùc tyû soá khaû naêng thanh toaùn – Liquidity Ratios: Ño löôøng khaû naêng thanh toaùn cuûa doanh nghieäp. 3.1.1 Tyû soá thanh toaùn hieän haønh – Current ratio (Rc): Taøi saûn löu ñoäng Heä soá khaû naêng thanh toaùn hieän haønh = Nôï ngaén haïn Taøi saûn löu ñoäng bao goàm caùc khoaûn voán baèng tieàn, ñaàu tö taøi chính ngaén haïn, caùc khoaûn phaûi thu, haøng toàn kho vaø taøi saûn löu ñoäng khaùc. Trang 15
  16.  GVHD : Th.s Leâ Thò Lanh SVTH : Mỵ Duy Huynh Nôï ngaén haïn laø caùc khoaûn nôï phaûi traû trong naêm bao goàm: vay ngaén haïn, vay daøi haïn ñeán haïn traû vaø caùc khoaûn phaûi traû khaùc. Heä soá naøy cho thaáy coâng ty coù bao nhieâu taøi saûn coù theå chuyeån ñoåi ñeå ñaûm baûo thanh toaùn cho caùc khoaûn nôï ngaén haïn. Ñaây laø coâng cuï ño löôøng khaû naêng coù theå traû nôï ngaén haïn cuûa doanh nghieäp. Neáu tyû soá thanh toaùn hieän haønh giaûm cho thaáy khaû naêng thanh toaùn giaûm vaø cuõng laø daáu hieäu baùo tröôùc nhöõng khoù khaên veà taøi chính seõ xaûy ra. Neáu tyû soá thanh toaùn hieän haønh cao, ñieàu ñoù coù nghóa laø doanh nghieäp luoân saün saøng thanh toaùn caùc khoaûn nôï. Tuy nhieân neáu tyû soá thanh toaùn hieän haønh quaù cao seõ laøm giaûm hieäu quaû söû duïng voán vì doanh nghieäp ñaõ ñaàu tö quaù nhieàu vaøo taøi saûn löu ñoäng, hay noùi caùch khaùc vieäc quaûn lyù taøi saûn löu ñoäng khoâng hieäu quaû (ví duï: coù quaù nhieàu tieàn maët nhaøn roãi, nôï phaûi ñoøi, haøng toàn kho öù ñoïng). Moät doanh nghieäp neáu döï tröõ nhieàu haøng toàn kho thì seõ coù tyû soá thanh toaùn hieän haønh cao. Maø ta ñaõ bieát haøng toàn kho laø taøi saûn khoù hoaùn chuyeån thaønh tieàn nhaát laø haøng toàn kho öù ñoïng, keùm phaåm chaát. Vì theá trong nhieàu tröôøng hôïp, tyû soá thanh toaùn hieän haønh khoâng phaûn aùnh chính xaùc khaû naêng thanh toaùn cuûa doanh nghieäp. 3.1.2 Tyû soá thanh toaùn nhanh – Quick ratio (Rq): Tyû soá thanh toaùn nhanh ñöôïc tính toaùn döïa treân nhöõng taøi saûn löu ñoäng coù theå nhanh choùng chuyeån ñoåi thaønh tieàn, ñoâi khi chuùng ñöôïc goïi laø “taøi saûn nhanh”, “taøi saûn nhanh” bao goàm taát caû taøi saûn löu ñoäng tröø haøng toàn kho. Taøi saûn löu ñoäng – Haøng toàn kho Heä soá khaû naêng thanh toaùn nhanh = Nôï ngaén haïn Tyû soá naøy cho thaáy khaû naêng thanh toaùn thöïc söï cuûa moät doanh nghieäp. 3.2.Caùc tyû soá veà hoaït ñoäng – Activity Ratios: Ño löôøng möùc ñoä hoaït ñoäng lieân quan ñeán taøi saûn cuûa doanh nghieäp. Caùc tyû soá hoaït ñoäng ño löôøng hoaït ñoäng kinh doanh cuûa moät coâng ty. Ñeå naâng cao tyû soá hoaït ñoäng, caùc nhaø quaûn trò phaûi bieát laø nhöõng taøi saûn chöa duøng hoaëc khoâng duøng khoâng taïo ra thu nhaäp, vì theá coâng ty caàn phaûi bieát caùch söû duïng chuùng coù hieäu quaû hoaëc loaïi boû chuùng ñi. Tyû soá hoaït ñoäng ñoâi khi coøn goïi laø tyû soá hieäu quaû hay tyû soá luoân chuyeån. 3.2.1 Soá voøng quay caùc khoaûn phaûi thu – Accounts receivable turnover ratio: Trang 16
  17.  GVHD : Th.s Leâ Thò Lanh SVTH : Mỵ Duy Huynh Doanh thu Soá voøng quay khoaûn phaûi thu = Caùc khoaûn phaûi thu Caùc khoaûn phaûi thu laø nhöõng hoùa ñôn baùn haøng chöa thu tieàn veà do doang nghieäp thöïc hieän chính saùch baùn chòu vaø caùc khoaûn taïm öùng chöa thanh toaùn, khoaûn traû tröôùc cho ngöôøi baùn Soá voøng quay caùc khoaûn phaûi thu ñöôïc söû duïng ñeå xem xeùt caån thaän vieäc thanh toaùn caùc khoaûn phaûi thu Khi khaùch haøng thanh toaùn taát caû caùc hoùa ñôn cuûa hoï, luùc ñoù caùc khoaûn phaûi thu quay ñöôïc moät voøng. Soá voøng quay caùc khoaûn phaûi thu hoaëc kyø thu tieàn bình quaân cao hay thaáp phuï thuoäc vaøo chính saùch baùn chòu cuûa doanh nghieäp. Neáu soá voøng quay thaáp thì hieäu quûa söû duïng voán keùm do voán bò chieám duïng nhieàu. Nhöng neáu soá voøng quay caùc khoaûn phaûi thu cao quaù thì seõ giaûm söùc caïnh tranh daãn ñeán giaûm doanh thu. Khi phaân tích tyû soá naøy, ngoaøi vieäc so saùnh giöõa caùc naêm, so saùnh vôùi caùc doanh nghieäp cuøng ngaønh vaø so saùnh tyû soá trung bình ngaønh, doang nghieäp caàn xem xeùt töøng khoaûn phaûi thu ñeå phaùt hieän nhöõng klhoaûn nôï quaù haïn traû vaø coù bieän phaùp xöû lyù. 3.2.2 Soá voøng quay haøng toàn kho – Inventory turnover ratio: Doanh thu thuaàn Soá voøng quay haøng toàn kho = Haøng toàn kho Chæ tieâu naøy phaûn aùnh soá voøng quay haøng hoùa toàn kho trong kyø hay laø thôøi gian haøng hoùa naèm trong kho, tröôùc khi baùn ra. Thôøi gian naøy caøng giaûm thì khaû naêng chuyeån giaù thaønh tieàn cuûa haøng hoùa toàn kho caøng nhanh. 3.2.3 Hieäu suaát söû duïng taøi saûn coá ñònh – Sales-to-Eixed assets ratio: Doanh thu thuaàn Hieäu suaát söû duïng TSCÑ = Taøi saûn coá ñònh Tyû soá naøy noùi leân 1 ñoàng taøi saûn coá ñònh taïo ra ñöôïc bao nhieâu ñoàng doanh thu. Qua ñoù ñanh giaù hieäu quaû söû duïng taøi saûn coá ñònh ôû doanh nghieäp. 3.2.4 Hieäu suaát söû duïng toaøn boä taøi saûn – Sales-to-total assets ratio: Doanh thu thuaàn Hieäu suaát söû duïng TBTS = Toaøn boä taøi saûn Trang 17
  18.  GVHD : Th.s Leâ Thò Lanh SVTH : Mỵ Duy Huynh Hieäu suaát söû duïng toaøn boä taøi saûn ño löôøng 1 ñoàng taøi saûn tham gia vaøo quaù trình saûn xuaát kinh doanh seõ taïo ra bao nhieâu ñoàng doanh thu. 3.2.5 Hieäu suaát söû duïng voán chuû sôû höõu – Sales-to-equity ratio: Doanh thu thuaàn Hieäu suaát söû duïng voán chuû sôû höõu = Voán chuû sôû höõu Hieäu suaát söû duïng voán voán chuû sôû höõu laø chæ tieâu raát höõu ích trong vieäc phaân tích khía caïnh taøi chính cuaû coâng ty. 3.3.Caùc tyû soá ñoøn baåy taøi chính- Finacial leverage ratios: Tyû soá ñoøn baåy ñaùnh giaù möùc ñoä maø moät doanh nghieäp taøi trôï cho hoaït ñoäng kinh doanh cuaû mình baèng voán vay. Caùc nhaø cung caáp tín duïng caên cöù vaøo tyû soá ñoøn baåy ñeå aán ñònh möùc laõi suaát cho vay ñoái vôùi doanh nghieäp vì doanh nghieäp caøng coù nhieàu nôï vay ruûi ro veà maët taøi chính caøng lôùn. Ñieàu ñoù coù nghóa laø doanh nghieäp caøng vay nhieàu thì laõi suaát caøng cao. Ñoái vôùi doanh nghieäp tyû soá ñoøn baåy seõ gíp nhaø taøi chính löïa choïn caáu truùc voán hôïp lyù nhaát cho doanh nghieäp mình. Qua tyû soá ñoøn baåy nhaø ñaàu tö thaáy ñöôïc ruûi ro veà taøi chính cuûa doanh nghieäp töø doù daãn ñeán quyeát ñònh ñaàu tö cuûa mình. 3.3.1 Tyû soá nôï treân taøi saûn – Debt ratio: Toång nôï Tyû soá nôï treân taøi saûn = Toång taøi saûn Tyû soá naøy cho thaáy bao nhieâu phaàn traêm taøi saûn cuûa doanh nghieäp ñöôïc taøi trôï baèng voán vay. Toång nôï : bao goàm toaøn boä khoaûn nôï ngaén haïn vaø daøi haïn taïi thôøi ñieåm laäp baùo caùo taøi chính. Toång taøi saûn : Toaøn boä taøi saûn cuûa doanh nghieäp taïi thôøi ñieåm laäp baùo caùo. 3.3.2 Tyû soá nôï treân voán chuû sôû höõu : Toång nôï Tyû soá nôï treân voán chuû sôû höõu = Voán chuû sôû höõu 3.3.3 Tyû soá toång taøi saûn treân voán chuû sôû höõu: Toaøn boä taøi saûn Tyû soá TTS treân voán chuû sôû höõu = Voán chuû sôû höõu 3.3.4 Khaû naêng traû laõi vay – Times interest earned ratio: Trang 18
  19.  GVHD : Th.s Leâ Thò Lanh SVTH : Mỵ Duy Huynh Laõi tröôùc thueá vaø Laõi vay Khaû naêng traû laõi vay = Laõi vay Chæ tieâu naøy laø cô sôû ñaùnh giaù khaû naêng ñaûm baûo cuûa coâng ty ñoái vôùi nôï vay daøi haïn. Noù cho bieát khaû naêng thanh toaùn laõi cuûa coâng ty vaø möùc ñoä an toaøn coù theå coù ñoái vôùi ngöôøi cung caáp tín duïng. Thoâng thöôøng, heä soá khaû naêng traû laõi tieàn vay > 2 ñöôïc xem laïi thích hôïp ñeå ñaûm baûo traû nôï daøi haïn, tuy nhieân ñieàu naøy coøn phuï thuoäc vaøo xu höôùng thu nhaäp laâu daøi cuûa coâng ty. 3.4. Tyû soá sinh lôïi – Profitability ratios: 3.4.1. Tyû suaát sinh lôïi treân doanh thu – Net profit margin ratio (Rp) Lôïi nhuaän roøng Rp = x 100% Doanh thu thuaàn Tyû soá naøy phaûn aùnh cöù moät ñoàng doanh thu thuaàn thì taïo ra ñöôïc bao nhieâu phaàn traêm lôïi nhuaän. 3.4.2. Tyû suaát sinh lôïi treân toång taøi saûn – Return on total assets ratio: (ROA) LN roøng ROA = x 100% Toång TS Chæ tieâu naøy ño löôøng khaû naêng sinh lôïi treân 1 ñoàng voán ñaàu tö vaøo coâng ty 3.4.3. Tyû suaát sinh lôïi treân voán chuû sôû höõu Lôïi nhuaän roøng ROE = x 100% Voán chuû sôû höõu Chæ tieâu naøy cho bieát khaû naêng taïo laõi cuaû moät ñoàng voán hoï boû ra ñeå ñaàu tö vaøo coâng ty III- CAÙC MOÂ HÌNH LAÄP KEÁ HOAÏCH TAØI CHÍNH 1- Khaùi nieäm keá hoaïch taøi chính: Keá hoïach taøi chính laø heä thoáng keá hoaïch lieân quan ñeán caùc quyeát ñònh ñaàu tö, quyeát ñònh taøi trôï vaø quyeát ñònh phaân phoái cuûa doanh nghieäp. 2- Noäi dung keá hoaïch taøi chính: Caùc giaùm ñoác taøi chính luoân quan taâm ñeán hieäu öùng toång theå cuaû quyeát ñònh ñaàu tö vaø quyeát ñònh taøi trôï. Laäp keá hoaïch taøi chính raát caàn thieát bôûi vì caùc quyeát ñònh ñaàu tö, taøi trôï vaø coå töùc luoân töông taùc vôùi nhau vaø khoâng neân ñöôïc xem xeùt rieâng laãn. Tieán trình naøy ñöôïc goïi laø “Laäp keá hoaïch taøi chính” vaø keát quaû cuoái Trang 19
  20.  GVHD : Th.s Leâ Thò Lanh SVTH : Mỵ Duy Huynh cuøng laø baûn “keá hoaïch taøi chính”, “keá hoaïch taøi chính” giuùp caùc giaùm ñoác taøi chính traùnh ñöôïc caùc baát ngôø vaø seõ chuû ñoäng phaûn öùng nhö theá naøo khi söï kieän baát ngôø khoâng theå traùnh ñöôïc xaûy ra. Keá hoaïch taøi chính giuùp thieát laäp caùc muïc tieâu nhaát quaùn ñeå khuyeá khích caùc giaùm ñoác vaø cung caáp caùc tieâu chuaån cho vieäc ño löôøng thaønh quaû hoaït ñoäng. Keá hoaïch taøi chính laø moät quaù trình goàm: - Phaân tích caùc giaûi phaùp ñaàu tö, taøi trôï vaø coå töùc maø doanh nghieäp coù theå löïa choïn. - Döï kieán caùc keát quaû töông lai cuaû caùc quyeát ñònh hieän taïi ñeå traùnh caùc baát ngôø vaø hieåu ñöôïc moái lieân heä giöõa caùc quyeát ñònh hieän taïi vaø töông lai. - Quyeát ñònh choïn giaûi phaùp naøo (nhöõng quyeát ñònh naøy ñöôïc theå hieän trong keá hoaïch taøi chính cuoái cuøng). - Ño löôøng thaønh quaû ñaït ñöôïc sau naøy so vôùi caùc muïc tieâu ñeà ra trong keá hoaïch taøi chính. Coù nhieàu loaïi keá hoaïch taøi chính. Keá hoaïch taøi chính ngaén haïn thöôøng khoâng quaù 12 thaùng saép tôùi, doanh nghieäp luoân mong muoán vaø ñoaùn chaéc raèng mình coù ñuû tieàn maët ñeå thanh toaùn caùc hoaù ñôn, caùc khoaûn vay vaø cho vay ngaén haïn ñöôïc daøn xeáp cho caùch coù lôïi nhaát cho mình. Keá hoaïch taøi chính daøi haïn thöôøng laø 5 naêm, maëc duø coù nhieàu doanh nghieäp laäp keá hoaïch xa hôn cho 10 naêm hay xa hôn nöõa. Keá hoaïch taøi chính khoâng phaûi chæ laø döï baùo. Döï baùo haàu nhö chæ taäp trung vaøo vieãn caûnh trong töông lai. Caùc nhaø hoaïch ñònh taøi chính khoâng chæ quan taâm ñeán döï baùo, hoï caàn quan taâm ñeán nhöõng vieäc khoâng chaéc xaûy ra cuõng nhö nhöõng vieäc chaéc chaén seõ xaûy ra. Neáu chuùng ta döï kieán ñöôïc nhöõng ñieàu coù theå sai leäch, chuùng ta seõ coù theå taïo neân ñöôïc tính linh hoaït cho keá hoaïch vaø phaûn öùng nhanh hôn ñoái vôùi nhöõng phieàn phöùc neáu nhö chuùng coù theå xaûy ra. Cuõng vaäy, hoaïch ñònh taøi chính khoâng toái thieåu hoaù ruûi ro. Thay vaøo ñoù, noù laø moät quaù trình quyeát ñònh nhöõng ruûi ro naøo coù theå chaáp nhaän ñöôïc vaø nhöõng ruûi ro naøo laø khoâng caàn thieát hoaëc khoâng ñaùng chaáp nhaän. Ñeå laäp keá hoaïch taøi chính coù hieäu quaû phaûi tuaân thuû 3 yeâu caàu: - Döï baùo - Tìm kieám keá hoaïch taøi chính toái öu - Keá hoaïch taøi chính phaûi linh hoaït Nhöõng noäi dung cuûa moät keá hoaïch taøi chính hoaøn taát: Trang 20
  21.  GVHD : Th.s Leâ Thò Lanh SVTH : Mỵ Duy Huynh Moät keá hoaïch taøi chính hoaøn taát cho moät doanh nghieäp lôùn laø moät taøi lieäu khoång loà. Moät keá hoaïch cuûa moät doanh nghieäp nhoû hôn coù theå coù cuøng caùc thaønh phaàn nhöng ít chi tieát hôn vaø ít taøi lieäu hôn. Ñoái vôùi caùc doanh nghieäp nhoû nhaát, môùi thaønh laäp, laäp keá hoaïch taøi chính coù theå hoaøn toaøn naèm trong ñaàu caùc giaùm ñoác taøi chính. Tuy nhieân, caùc thaønh phaàn caên baûn cuûa caùc keá hoaïch ñeàu gioáng nhau, duø taàm côõ caùc doanh nghieäp lôùn nhoû nhö theá naøo. Keá hoaïch taøi chính seõ döï baùo caùc baûng caân ñoái keá toaùn, baûng baùo caùo thu nhaäp vaø caùc baùo caùo nguoàn vaø söû duïng tieàn maët. Bôûi vì caùc taøi lieäu naøy theå hieän caùc muïc tieâu taøi chính cuûa doanh nghieäp neân chuùng coù theå laø nhöõng döï baùo “hôi” khoâng ñöôïc chính xaùc cho laém. Caùc con soá veà lôïi nhuaän trong naêm keá hoaïch coù theå naèm ñaâu ñoù giöõa moät döï baùo trung thöïc vaø con soá lôïi nhuaän maø caáp ñieàu haønh hy voïng ñaït ñöôïc. Keá hoaïch taøi chính seõ trình baøy cho tieâu voán döï kieán (Capital Expenditure), thöôøng chia ra thaønh töøng loaïi. Ví duï nhö: ñaàu tö thay theá, ñaàu tö môû roäng, ñaàu tö cho saûn phaåm môùi, cho caùc chi tieâu baét buoäc khaùc vaø theo boä phaän hay ngaønh kinh doanh. Seõ coù moät phaàn trình baøy lyù do taïi sao nhöõg chi tieâu voán naøy laïi caàn cho ñaàu tö vaø trình baøy caùc chieán löôïc kinh doanh seõ ñöôïc söû duïng ñeå ñaït ñöôïc nhöõng muïc tieâu taøi chính naøy. Phaàn trình baøy naøy cuõng ñeà caäp nhöõng lónh vöïc nhö noã löïc nghieân cöùu vaø phaùt trieån, caùc böôùc caûi thieän naêng suaát, thieát keá vaø tieáp thò saûn phaåm môùi, chieán löôïc ñònh giaù 3- Caùc moâ hình laäp keá hoaïch taøi chính Caùc nhaø hoaïch ñònh taøi chính thöôøng duøng moät moâ hình keá hoaïch taøi chính ñeå ñaùnh giaù caùc keát quaû cuûa nhöõng chieán löôïc taøi chính khaùc nhau, nhöõng moâ hình taøi chính naøy bao goàm nhöõng moâ hình coù muïc ñích chung, khoâng phöùc taïp, ñeán nhöõng moâ hình chöùa haøng traêm phöông trình vaø nhöõng bieán soá taùc ñoäng laãn nhau. Haàu heát caùc doanh nghieäp lôùn coù moâ hình taøi chính hay coù theå tieáp caän moät moâ hình taøi chính rieâng cho mình hay coù theå tieáp caän moät moâ hình taøi chính khaùc. Ñoâi khi caùc doanh nghieäp naøy duøng nhieàu hôn moät moâ hình – coù theå laø moät moâ hình chi tieát keá hoaïch ngaân saùch voán vaø laäp keá hoaïch caùc hoaït ñoäng khaùc coäng vôùi moät moâ hình ñôn giaûn hôn taäp trung vaøo caùc chieán löôïc taøi chính vaø moät moâ hình ñaëc bieät cho vieäc ñaùnh giaù caùc cuoäc hôïp nhaát, saùt nhaäp neáu coù. Lyù do cuûa tính thoâng duïng cuûa caùc moâ hình naøy laø chuùng ñôn giaûn vaø thöïc tieãn. Chuùng hoã trôï quaù trình laäp keá hoïah taøi chính baèng caùch laøm cho quaù trình naøy Trang 21
  22.  GVHD : Th.s Leâ Thò Lanh SVTH : Mỵ Duy Huynh reû hôn vaø deã hôn caùch laäp caùc baùo caùo taøi chính döï kieán. Caùc moä hình seõ töï ñoäng hoùa moät phaàn quan troïng cuûa vieäc laäp keâ hoaïch maø voán dó thöôøng raát nhaøm chaùn, chieám nhieàu thôøi gian vaø coâng söùc lao ñoäng. Moâ hình taøi chính cuûa coâng ty VDEC Baûng 1 cho thaáy caùc baùo caùo taøi chính cuoái naêm 2004 cuûa coâng ty Executive Fruit. EBIT laø 10% Doanh thu. Laõi roøng laø 90.000$ sau khi noäp thueá vaø laõi vay 9% treân 400.000$ nôï vay. Coâng ty traû lôïi töùc coå phaàn 60% laõ roøng. Doøng tieàn hoaït ñoäng cuûa VDEC khoâng ñuû ñeå traû lôïi töùc coå phaàn vaø ñeå cung caáp tieàn maët caàn thieát cho ñaáu tö vaø gia taêng voán luaân chuyeån. Vì vaäy, coâng ty phaùt haønh 64.000$ coå phaàn thöôøng. Cuoái naêm coâng ty coù soá nôï baèng 40% toång nguoàn voán. Baûng 1: Caùc baùo caùo taøi chính naêm 2004 cuûa coâng ty VDEC (ÑVT: Ngaøn USD) BAÙO CAÙO THU NHAÄP Doanh thu 2.160 Chi phí baùn haøng (CGS – Cost of Goods Sold) 1.944 EBIT 216 Laõi vay (INT) 36 Laõi tröôùc thueá 180 Thueá thu nhaäp ( 50) TAX 90 Laõi roøng 90 (Laõi vay baèng 9% cuaû 400$ nợ)ï NGUOÀN VAØ SÖÛ DUÏNG NGUOÀN Nguoàn voán Laõi roøng ( NET ) 90 Khaáu hao ( DEP ) 80 Doøng tieàn hoaït ñoäng ( OCF ) 170 Vay ( D ) 0 Phaùt haønh coå phaàn ( SI ) 64 Toång nguoàn 234 Söû duïng nguoàn Trang 22
  23.  GVHD : Th.s Leâ Thò Lanh SVTH : Mỵ Duy Huynh Taêng voán luaân chuyeån ( NWC ) 40 Ñaàu tö ( INV ) 140 Lôïi töùc coå phaàn 54 Toång söû duïng 234 (Khaáu hao laø moät chi phí khoâng phaûi baèng tieàn maët. Vì vaäy chuùng ta coäng noù trôû laò vaøo laõi roøng ñeå tìm ra roøng tieàn hoaït ñoäng) BAÛNG CAÂN ÑOÁI KEÁ TOAÙN Chæ tieâu 2004 2003 Thay ñoåi Taøi saûn Voán luaân chuyeån ( NWC) 200 160 +40 Taøi saûn coá ñònh ( FA ) 800 740 +60 Toång taøi saûn 1.000 900 +100 Nôï vaø voán coå phaàn Nôï vay ( D ) 400 400 0 Voán coå phaàn ( E ) 600 500 +100 Toång nôï vaø voàn coå phaàn 1.000 900 +100 ( Voán luaân chuyeån ñöôïc ñònh nghóa nhö taøi saûn löu ñoäng tröø nôï ngaén haïn. Gia taêng giaù trò soå saùch cuûa taøi saûn coá ñònh baèng ñaàu tö tröø khaáu hao. Thay ñoåi trong FA= FA = INV – DEP = 140 -80 = 60 Gia taêng giaù trò soå saùch cuûa voán coå phaàn baèng lôïi nhuaän giöõ laïi tröø coå töùc coäng coå phaàn phaùt haønh. Thay ñoåi trong E = E = NET – DIV + SI = 90 – 54 + 64 = 100 ). Baây giôø laäp baùo caùo döï kieán cho coâng ty VDEC naêm 2005 ñöôïc giaû söû bieát nhö sau: (1) Doanh soá vaø chi phí hoaït ñoäng döï kieán taêng 30% so vôùi naêm 2004 (2) Seõ khoâng phaùt haønh coå phaàn thöôøng (3) Laõi suaát vaãn giöõ 9% (4) Coâng ty aùp duïng tyû leä chia lôïi töùc coå phaàn truyeàn thoáng laø 60% (5) Voán luaân chuyeån vaø taøi saûn coá ñònh seõ taêng 30% ñeå hoã trôï cho doanh soá taêng theâm. Ta coù: Trang 23
  24.  GVHD : Th.s Leâ Thò Lanh SVTH : Mỵ Duy Huynh Baûng 2: Caùc baùo caùo taøi chính döï kieán cho naêm 2005 cuûa VDEC (ÑVT: ngaøn ñoâ la) BAÙO CAÙO THU NHAÄP Doanh thu (REV) 2.808 Giaù voán haøng baùn (CGS) 2.527 ( +30%) EBIT 281 Laõi vay (INT) 59 Laõi tröôùc thueá 222 Thueá thu nhaäp ( 50%) TAX 111 Laõi roøng 111 ( +23%) NGUOÀN VAØ SÖÛ DUÏNG NGUOÀN Nguoàn voán Laõi roøng ( NET ) 111 Khaáu hao ( DEP ) 104 Doøng tieàn hoaït ñoäng ( OCF ) 215 Vay ( D ) 255,6 Phaùt haønh coå phaàn ( SI ) 0 Toång nguoàn 470,6 Söû duïng nguoàn Taêng voán luaân chuyeån ( NWC ) 60 Ñaàu tö ( INV ) 344 Lôïi töùc coå phaàn 66,6 Toång söû duïng 470,6 BAÛNG CAÂN ÑOÁI KEÁ TOAÙN Chæ tieâu 2005 2004 Thay ñoåi Taøi saûn Voán luaân chuyeån ( NWC) 260 200 +60 Taøi saûn coá ñònh ( FA ) 1.040 800 +240 Toång taøi saûn 1.300 1.000 +300 Nôï vaø voán coå phaàn Nôï vay ( D ) 655,6 400 +255,6 Trang 24
  25.  GVHD : Th.s Leâ Thò Lanh SVTH : Mỵ Duy Huynh Voán coå phaàn ( E ) 644,4 600 +44,4 Toång nôï vaø voàn coå phaàn 1.300 1.000 +300 Ta thaáy laõi roøng döï kieán taéng 23%, ñeán 111.000$ laø raát phaán khôûi. Nhöng khi nhìn vaøo baùo caùo nguoàn vaø söû duïng nguoàn, cho thaáy caàn huy ñoäng 404.000$ cho voán luaân chuyeån vaø thay theá, môû roäng taøi saûn coá ñònh. Chính saùch chia lôïi töùc coå phaàn moät caùch roäng raõi vaø quyeát ñònh phaùt haønh theâm coå phaàn coù nghóa laø caàn huy ñoäng theâm 255.600$ baèng caùch vay theâm. Keát quaû laø gia taêng tyû leä nôï trong soå saùch treân 50% vaø suït giaûm tyû leä traû laõi tröôùc thueá xuoáng 4,8 ( thu nhaäp tröôùc laõi vaø thueá chia cho tieàn laõi laø 281/59 = 4,8 ). Ñeå laäp baûng 2, ta döï ñoaùn doanh soá, chi phí vaø voán caàn ñeå taïo doanh soá gia taêng. Vôùi tyû leä chi traû coå töùc cho saün, nhöõng döï ñoaùn naøy xaùc ñònh soá löôïng taøi trôï töø beân ngoaøi maø coâng ty caàn. Cuoái cuøng, quyeát ñònh khoâng phaùt haønh coå phaàn môùi ñaûm baûo raèng nhu caàu voán phaûi ñöôïc ñaùp öùng baèng caùch phaùt haønh nôï. Nhö vaäy nôï laø haïn muïc caân ñoái, nhöng ñieàu naøy khoâng baét buoäc. Chuùng ta coù theå giôùi haïn soá tieàn taøi trôï töø beân ngoaøi vaø hoûi VDEC caàn giöõ laïi lôïi nhuaän laø bao nhieâu ñeà taøi trôï keá hoaïch phaùt trieån cuûa mình. Trong tröôøng hôïp naøu vieäc chi traû lôïi töùc coå phaàn seõ laø haïn muïc caân ñoái. Hay chuùng ta coù theå quy ñònh soá löôïng taøi trôï töø beân ngoaøi, chính saùch coå töùc vaø sau ñoù xem VDEC coù theå phaùt trieån nhanh nhö theá naøo. Giaû ñònh : CGS giöõ nguyeân ôû möùc 90% cuûa thu nhaäp REV. INT = 9% nôï vay ( D ). Ôû ñaây taát caû nôï môùi ñeàu ñöôïc söû duïng ngay töø ñaàu naêm 2005, do ñoù phaûi traû tieàn laõi cho caû naêm. TAX = Thueá suaát giöõ nguyeân ôû möùc 50%. DEP = Khaáu hao giöõ nguyeân ôû möùc 10% cuûa taøi saûn coá ñònh. Ôû ñaây taát caû caùc khoaûn ñaàu tö môùi ñeàu ñöôïc thöc hieän ñaàu naêm 2005 ñeå tính khaáu hao cho caû naêm. D = ñaây laø haïn muïc caân ñoái. VDEC phaûi vay 255,6 ngaøn $ ñeå trang traûi caùc chi tieâu döï kieán. SI = VDEC quyeát ñònh khoâng phaùt haønh coå phaàn trong naêm 2005 vì vaäy SI = 0. NWC = voán löu ñoäng roøng taêng töông öùng vôùi gia taêng thu nhaäp. Trang 25
  26.  GVHD : Th.s Leâ Thò Lanh SVTH : Mỵ Duy Huynh INV, FA = Taøi saûn coá ñònh FA caàn thieát ñöôùc gia taêng töông xöùng vôùi taêng tröôûng doanh soá. Ñaàu tö vì vaäy phaûi trang traûi cho khaáu hao + gia taêng taøi saûn coá ñònh. DIV = thanh toaùn coå töùc vaãn giöõ ôû möùc 60% thu nhaäp roøng NE T. E = Gia taêng coå phaàn baèng lôïi nhuaän giöõ laïi ( NET – DIV ) coäng coå phaàn phaùt haønh ( SI ) : NET – DIV + SI = 111 – 66,6 + 0 = 44,4. Baûng 3 cho thaáy moät moä hình 15 phöông trình cho VDEC. Coù moät phöông trình cho moãi bieán soá caàn thieát ñeå laäp baùo caùo döï kieán gioáng nhö baûng 1 vaø baûng . Trong soá caùc phöông trình, coù 6 phöông trình coù caùc ñoàng nhaát thöùc keá toaùn söû duïng baùo caoù thu nhaäp, baûng caân ñoái keá toaùn, baûng keâ nguoàn voán vaø söû duïng voán. Nhieäm vuï cuûa caùc phöông trình nhö sau: (1) vaø (8): Doanh thu vaø coå phaàn phaùt haønh baèng giaù trò do ngöôøi söû duïng moâ hình aán ñònh. (2), (12) vaø (13): Aán ñònh giaù voán haøng baùn, voán luaân chuyeån roøng vaø taøi saûn coá ñònh nhö moät tyû leä baát bieán treân doanh soá. (3), (4), (6) vaø (11): Lieân quan ñeán tieàn laõi traû cho caùc khoaûn vay coøn toàn ñoïng, thueá thu nhaäp, khaáu hao taøi saûn coá ñònh vaø lôïi töùc coå phaàn. Baûng 3: Moâ hình taøi chính cho coâng ty VDEC Caùc phöông trình baùo caùo thu nhaäp (1) REV = Theo döï baùo cuûa ngöôøi söû duïng moâ hình (2) CGS = a1REV (3) INT = a2D (a2 = Laõi suaát) (4) TAX = a3 (REV – CGS – INT) (a3 = Thueá suaát) (5) NET = REV – CGS – INT – TAX (ñoàng nhaát thöùc keá toaùn) Caùc phöông trình baùo caùo nguoàn vaø söû duïng (6) DEP = a4FA (7) D = NWC + INV + DIV – NET –DEP – SI (ñoàng nhaát thöùc KT) (8) SI = Giaù trò do ngöôøi söû duïng moâ hình aán ñònh (9) NWC = NWC – NWC (-1) (ñoàng nhaát thöùc keá toaùn) (10) INV = DEP + FA – FA ( -1) (ñoàng nhaát thöùc keá toaùn) (11) DIV = a5NET (a3 = Tyû leä chia coå töùc) Caùc phöông trình baûng caân ñoái keá toaùn (12) NWC = a6REV (13) FA = a7REV Trang 26
  27.  GVHD : Th.s Leâ Thò Lanh SVTH : Mỵ Duy Huynh (14) D = D + D(-1) (ñoàng nhaát thöùc keá toaùn) (15) E = E(-1) + NET – DIV + SI (ñoàng nhaát thöùc keá toaùn) Ghi chuù: (-1): Nghóa laø soá laáy töø baûng caân ñoái keá toaùn cuûa naêm tröôùc. Nhöõng con soá naøy laø haèng soá, khoâng phaûi laø bieán soá. Soá lieäu nhaäp cho moâ hình cuûa chuùng ta goàm 9 muïc: Döï baùo doanh soá (REV), moät quyeát ñònh veà soá löôïng coå phaàn phaùt haønh (SI); vaø 7 heä soá töø a1 ñeán a7 raøng buoäc giaù voán haøng baùn vôùi thu nhaäp, tieàn laõi traû vôùi khoaûn vay goác, v.v Laáy thí duï veà heä soá a5 khi trieån khai baûng 2 giaû söû coå töùc laø 60% laõi roøng, trong moâ hình ñieàu naøy seõ ñöôïc dieãn taû a5 =0,6. Baûng 4: Döï baùo theo moâ hình cho baûng 2 (ÑVT: ngaøn ñoâ la) BAÙO CAÙO THU NHAÄP (1) REV = Döï baùo = 2.808 (a1 =0,9) (2) CGS = 0,9REV = 0,9(2.808) = 2.527 (a2 =0,09) (3) INT = 0,09D = 0,09(655,6)= 59 (a3 =0,5) (4) TAX = 0,5(REV – CGS – INT) =0,5(2.808 – 2.527 – 59) =111 (5) NET = REV – CGS – INT – TAX= 2.808-2.527-59-111 =111 NGUOÀN VAØ SÖÛ DUÏNG NGUOÀN (6) DEP = 0,1 FA = 0,1(1.040) = 104 (a4 =0,1) (7) D = NWC + INT + DIV –NET - DEP – SI = 60 + 344 + 66,6 – 111 – 104 – 0 = 255,6 (8) SI = Aán ñònh baèng 0 (9) NWC = NWC – NWC (-1) = 260 - 200 = 60 (10) INV = DEP + FA – FA(-1) = 104 + 1.040 – 800 = 344 (a5 =0,6) (11) DIV = 0,6 NET = 0,60 (111) = 66,6 BAÛNG CAÂN ÑOÁI KEÁ TOAÙN (12) NWC = 0,093 REV = 0,093 ( 2.808 ) = 260 (a6 =0,093) (13) FA = 0,37 REV = 0,370 ( 2.808 ) = 1.040 (a7 =0,370) (14) D = D + D(-1) = 255,6 + 400 = 655,6 (15) E = E (-1) + NET – DIV + SI = 600 + 111 – 66,6 – 0= 644,4 Caùi baãy trong thieát keá moâ hình: Trang 27
  28.  GVHD : Th.s Leâ Thò Lanh SVTH : Mỵ Duy Huynh Moâ hình VDEC quaù ñôn giaûn ñeå coù theå aùp duïng trong thöïc teá. Chúng ta có thể nghĩ ra nhiều cách để cải tiến – thí dụ như bằng cách nắm được các cổ phần đang nắm giữa và in ra thu nhập và lợi tức cổ phần của mỗi cổ phần. Hay chúng ta có thể muốn phân biệt các cơ hội cho vay và vay ngắn hạn mà hiện nay đang bị che lấp trong vốn luôn chuyển ròng. Nhöng haõy thaän troïng: luoân luoân coù khuynh höôùng laäp moät moâ hình lôùn hôn vaø nhieàu chi tieát hôn caàn thieát. Coù theå ñöa ra moät moâ hình thaáu ñaùo nhöng quaù coàng keành, khoâng söû duïng thöôøng xuyeân ñöôïc. Chi tieát thaáu ñaùo caûn trôû vieäc söû duïng coù chuû ñích caùc moâ hình keá hoaïch döï kieán caùc keát quaû döï kieán cuûa nhieàu chieán löôïc vaø giaû thieát khaùc nhau. Neáu baïn sa vaøo chi tieát, caùc chi tieát seõ laøm caûn trôû taäp trung chuù yù vaøo caùc quyeát ñònh quan troïng nhö : phaùt haønh coå phaàn vaø chính saùch coå töùc vaø phaân phoái voán cho lónh vöïc hoaït ñoäng. Ñoâi khi caùc quyeát ñònh nhö treân cuoái cuøng ñöôïc “ buoäc vaøo “ moâ hình, gioáng nhö moâ hình VDEC ñaõ aán ñònh moät caùch tuøy nghi lôïi töùc coå phaàn baèng vôùi tyû leä baát bieán cuûa laõi roøng. Khoâng coù taøi chính trong caùc moâ hình taøi chính doanh nghieäp. Haàu heát caùc moâ hình naøy ñeàu laø theá giôùi quan cuûa moät keá toaùn vieân, chuùng ñöôïc thieát keá ñeå döï baùo caùc baùo caùo taøi chính, caùc phöông trình cuûa chuùng theå hieän moät caùch töï nhieân caùc quy öôùc keá toaùn maø doanh nghieäp söû duïng. Do ñoù, moâ hình khoâng nhaán maïnh ñeán caùc coâng cuï phaân tích taøi chính: doøng tieàn taêng theâm, hieän giaù ruûi ro thò tröôøng .v.v Caùc moâ hình taøi chính doanh nghieäp khoâng laø kim chæ nam cho caùc quyeát ñònh taøi chính toái öu. Chuùng cuõng khoâng ñöa ra caùc giaûi phaùp ñaùng nghieân cöùu. Taát caû ñeàu do ngöôøi söû duïng. Khoâng coù moâ hình naøo tìm ra moät chieán löôïc toát nhaát trong taát caû caùc chieán löôïc taøi chính. Tuy nhieân, coù theå laäp caùc moâ hình quy hoaïch tuyeán tính giuùp tìm chieán löôïc taøi chính toát nhaát tuøy thuoäc caùc giaû thieát vaø giôùi haïn ñöôïc aán ñònh. Nhöõng moâ hình taøi chính “ thoâng minh “ naøy chöùng toû tính linh hoaït hôn ñoái vôùi vieäc phaân tích ñoä nhaïy vaø hieäu quaû hôn trong vieäc saøng loïc caùc chieán löôïc taøi chính khaùc nhau. Moät caùch lyù töôûng, chuùng seõ ñeà nghò caùc chieán löôïc maø moät giaùm ñoác taøi chính neáu khoâng ñöôïc trôï giuùp seõ khoâng bao giôø nghó ra. Trang 28
  29.  GVHD : Th.s Leâ Thò Lanh SVTH : Mỵ Duy Huynh PHAÀN II. TÌNH HÌNH THÖÏC TIEÃN TAÏI DOANH NGHIEÄP A.GIÔÙI THIEÄU VEÀ DOANH NGHIEÄP Teân Coâng ty: COÂNG TY THÖÏC PHAÅM & ÑAÀU TÖ COÂNG NGHEÄ Teân tieáng anh: FOODSTUFF AND TECHNOLOGY INVESTMENT CORPORATION Teân vieát taét: FOCOCEV Ñòa chæ: 102 Leâ Thò Rieâng- Phöôøn g Beán Thaønh – Quaän 1 – Thaønh phoá Hoà Chí Minh Ñieän thoaïi: 08.9255098 – 9254632 Fax : 08.9255099 Email: fococevhcm@vnn.vn Ñôn vò chuû quaûn: BOÄ COÂNG THÖÔNG Ngaøy thaønh laäp: 17/09/1975 I. LÒCH SÖÛ HÌNH THAØNH VAØ QUAÙ TRÌNH PHAÙT TRIEÅN COÂNG TY: Coâng Ty Thöïc Phaåm & Ñaàu Tö Coâng ngheä, teân vieát taét FOCOCEV, laø Doanh nghieäp Nhaø nöôùc, thuoäc Boä Coâng Thöông, giöõ quyeàn chi phoái caùc ñôn vò cô sôû tröïc thuoäc caû coâng ty con, hoaït ñoäng theo luaät Doanh nghieäp Nhaø nöôùc vaø Ñieàu leä coâng ty. Tieàn thaân laø Coâng ty Thöïc phaåm Mieàn Trung, ñöôïc thaønh laäp laïi Doanh nghieäp Nhaø nöôùc theo Thoâng baùo soá 204/TB, ngaøy 24/07/1993 cuûa Vaên phoøng Chính Phuû vaø Quyeát ñònh soá 833/TM-TCCB ngaøy 24/07/1993 cuûa Boä tröôûng Boä Thöông maïi, treân cô sôû Coâng ty Thöïc phaåm Ñaø Naüng thaønh laäp ngaøy 17/09/1975, taïi Quyeát ñònh soá 73/NT-QDD cuûa Boä Noäi thöông, thuoäc Toång Coâng ty Thöïc phaåm, truï sôû ñoùng taïi Thaønh phoá Ñaø Naüng. Ñeå phuø hôïp vôùi chöùc naêng, quy moâ, lænh vöïc hoaït ñoäng vaø ñònh höôùng phaùt trieån cuûa Coâng ty; ngaøy 13/3/2002 Boä Thöông maïi coù quyeát ñònh soá 0260/QÑ-BTM ñoåi teân Coâng ty Thöïc phaåm Mieàn Trung thaønh Coâng Ty Thöïc Phaåm & Ñaàu Tö Coâng ngheä, boå sung theâm chöùc naêng kinh doanh, ngaønh ngheà, lónh vöïc hoaït ñoäng vaø Quyeát ñònh soá 1651/QÑ-BTM ngaøy 10/11/2004 chuyeån truï sôû Vaên phoøng laøm vieäc Coâng ty töø nhaø soá: 64 Traand Quoác Toaûn, Thaønh phoá Ñaø Naüng ñeán nhaø soá: 102 Leâ Thò Rieâng- Phöôøng Beán Thaønh – Quaän 1 – Thaønh phoá Hoà Chí Minh II. CHÖÙC NAÊNG – NHIEÄM VUÏ HOAÏT ÑOÄNG SAÛN XUAÁT KINH DOANH : 1. Chöùc naêng : Kinh doanh haøng coâng nghieäp tieâu dung, thuû coâng myû ngheä, laâm saûn, noâng saûn thöïc phaåm. Kinh doanh vaät tö, phöông tieän vaän chuyeån. Kinh doanh haøng löông thöïc, thöïc phaåm. Kinh doanh maùy moùc, vaät tö, thieát bò phuïc vuï noâng nghieäp (phaïm vi vaø maët haøng kinh doanh thuoäc Boä pheâ duyeät). Tö lieäu saûn xuaát, nguyeân phuï lieäu phuïc vuï saûn xuaát, haøng tieâu dung. Kinh doanh saûn xuaát khung xe, linh kieän vaø phuï kieän xe moâ toâ hai baùnh. Gia coâng saûn xuaát kinh doanh coâng cuï vaø maùy cô khí. Nuoâi Trang 29
  30.  GVHD : Th.s Leâ Thò Lanh SVTH : Mỵ Duy Huynh troàng vaø cheá bieán thuûy saûn. Kinh doanh ñòa oác, dòch vuï du lòch. Khai thaùc, cheá bieán, kinh doanh khoaùng saûn. Saûn xuaát laép raùp vaø kinh doanh haøng ñieän töû, ñieän laïnh, ñieän daân duïng, xe maùy. Kinh doanh röôïu, bia, nöôùc giaûi khaùt, thuoác laù ñieáu. Kinh doanh vaän taûi ñöôøng boä. Xaây döïng coâng trình daân duïng vaø coâng nghieäp. Khai thaùc, kinh doanh caùt, soûi, ñaát seùt vaø saûn xuaát kinh doanh vaät lieäu xaây döïng. Tö vaán, chuyeån giao kyû thuaät coâng ngheä, ñieän töû tin hoïc. Kinh doanh maùy moùc , thieát bò daây chuyeàn saûn xuaát. Thieát keá caùc saûn phaåm cô khí. Kinh doanh caùc dòch vuï ñieän töû, vieån thoâng. Kinh doanh maùy moùc, thieát bò, vaït tö, ngaønh in. In saùch baùo, taïp chí, vaên hoùa phaåm, tem nhaõn, thieát keá, taïo maãu ngaønh in vaø pheá lieäu ngaønh in. saûn xuaát kinh doanh bao bì caùc loaïi. 2. Nhieäm vuï :  Ñaûm baûo uy tín vaø chaát löôïng saûn phaåm ñoái vôí khaùch haøng  Saûn xuaát kinh doanh ñuùng ngaønh ngheà ñaõ ñaêng kyù  Baûo toaøn vaø phaùt trieån nguoàn voán ñöôïc giao, giaûm chi phí ñeán möùc thaáp nhaát, taïo ra hieäu quaû kinh teá xaõ hoäi, taêng cöôøng cô sôû vaät chaát ñeå coâng ty ngaøy caøng phaùt trieån  Thöïc hieän toát nhieäm vuï vaø nghiaõ vuï Nhaø nöôùc giao  Tuaân thuû phaùp luaät haïch toaùn vaø baùo caùo trung thöïc theo cheá ñoä keá toaùn thoáng keâ nhaø nöôùc quy ñònh  Baûo veä Coâng ty, baûo veä saûn xuaát, giöõ gìn an ninh, chình trò xaõ hoäi III. CÔ CAÁU TOÅ CHÖÙC VAØ QUAÛN LYÙ COÂNG TY 1. Sô ñoà toå chöùc boä maùy quaûn lyù cuûa coâng ty Trang 30
  31.  GVHD : Th.s Leâ Thò Lanh SVTH : Mỵ Duy Huynh Trang 31
  32.  GVHD : Th.s Leâ Thò Lanh SVTH : Mỵ Duy Huynh 2. Chöùc naêng nieäm vuï cuûa boä maùy quaûn lyù : a. Ban Toång Giaùm Ñoác: Goàm moät Toång Giaùm Ñoác vaø ba phoù Toång Giaùm Ñoác. Toång Giaùm Ñoác laø ngöôøi ñaïi dieän phaùp nhaân cuûa coâng ty trong moïi giao dòch. Quaûn lyù vaø ñieàu haønh moïi hoaït ñoäng saûn xuaát kinh doanh cuûa coâng ty. Chòu traùch nhieäm tröôùc phaùp luaät veà quaûn lyù ñieàu haønh coâng ty, giuùp vieäc cho Toång Giaùm Ñoác laø phoù Toång Giaùm Ñoác. b. Phoøng kinh doanh: Chöùc naêng vaø nhieäm vuï cuûa phoøng laø tham möu cho Ban Giaùm Ñoác veà caùc nghieäp vuï mua baùn haøng hoaù. Thöôøng xuyeân tieáp caän thò tröôøng ñeå naém baét caùc nhu caàu tieâu thuï döôùi caùc hình thöùc tuyeân truyeàn, quaûng caùo, hoäi chôï giao löu töø ñoù toå chöùc nguoàn haøng vaø phöông thöùc tieâu thuï cho phuø hôïp mang laïi hieäu quaû kinh teá cao. Ñeà xuaát vôùi Ban Giaùm Ñoác xöû lyù kòp thôøi veà giaù baùn, giaù mua, caùc phöông aùn giaûi quyeát kòp thôøi nhöõng maëc haøng toàn kho chaäm baùn ñeå ban giaùm ñoác xöû lyù. c. Phoøng toå chöùc haønh chaùnh: Toà chöùc saép xeáp nhaân söï, xaây döïng ñònh möùc lao ñoäng, thöïc hieän caùc chính saùch cheá ñoä lao ñoäng tieàn löông, khen thöôûng, phuùc lôïi xaõ hoäi, baûo hieåm y teá, höu trí Coù nhieäm vuï boá trí, saép xeáp, quaûn lyù caùn boä coâng nhaân vieân: xaây döïng caùc chính saùch tuyeån duïng lao ñoäng, ñaøo taïo ngaønh ngheà, chuyeân moân cho caùn boä – coâng nhaân vieân trong coâng ty. Phoå bieán , höôùng daãn vaø toå chöùc thöïc hieän caùc chính saùch, cheá ñoä cuaû Ñaûng vaø Nhaø nöôùc ñoái vôùi caùn boä coâng nhaân vieân. d. Phoøng taøi chính - keá toaùn Tham möu giuùp Toång giaùm ñoác coâng ty xaây döïng vaø toå chöùc trieån khai thöïc hieän caùc keá hoaïch taøi chính phuïc vuï cho muïc tieâu, keá hoaïch phaùt trieån kinh doanh daøi haïn, trung han, ngaén haïn haøng naêm cuûa Coâng ty. Môû soå keù toaùn theo doõi chính xaùc toaøn boä taøi saûn, tieàn voán doanh nghieäp quaûn lyù vaø söû duïng theo ñuùng quy ñònh cuûa cheá ñoä haïch toaùn keá toaùn, thoáng keâ hieän haønh, phaûn aùnh kòp thôøi tình hình söû duïng, bieán ñoäng taøi saûn, voán. Trang 32
  33.  GVHD : Th.s Leâ Thò Lanh SVTH : Mỵ Duy Huynh Xaây döïng keá hoaïch taøi chính, toå chöùc trieån khai söû duïng voán Kieåm tra, kieåm soaùt tình hình taøi chính toaøn coâng ty Toå chöùc vieäc ghi cheùp, toång hôïp tính toaùn, phaûn aùnh kòp thôøi, chính xaùc, trung thöïc caùc nghieäp vuï kinh teá phaùt sinh trong quaù trình hoaït ñoäng cuaû coâng ty. e. Vaên phoøng ñaïi dieän Mieàn Trung Ñaïi dieän laûnh ñaïo Coâng ty truyeàn ñaït caùc yù kieán chæ ñaïo, tieáp nhaän caùc thoâng tin phaûn hoài, ñoân ñoác caùc ñôn vò cô sôû Mieàn Trung (bao goàm caû caùc ñôn vò ñoùng treân ñòa baøn töø quaûng trò ñeán Phuù Yeân, keå cae caùc ñôn vò coå phaàn coù voán goùp cuûa Coâng ty) veà vieäc thöïc hieän theo chöùc naêng, nhieäm vuï hoaëc nhöõng coâng taùc chuyeân moân cuï theå ñöôïc giao vaø chaáp haønh caùc cheá ñoä, chính saùch, phaùp luaät cuûa Nhaø nöôùc, quy cheá quy ñònh cuûa Coâng ty. g. Caùc nhaø maùy, xí nghieäp, chi nhaùnh Ñöùng ñaàu giaùm ñoác, keá ñeán laø Phoù giaùm ñoác. Ban giaùm ñoác phaûi tröïc tieáp ñieàu haønh vaø xaây döïng tieán ñoä saûn xuaát haøng ngaøy ôû phaân xöôûng cuûa mình theo leänh cuûa caáp treân. Toå chöùc kieåm tra chaët cheõ vieäc söû duïng caùc trang thieát bò, toå chöùc phaân coâng lao ñoäng hôïp lyù. Cuoái thaùng taäp hôïp soá lieäu göûi veà coâng ty. B.PHAÂN TÍCH TÌNH HÌNH TAØI CHÍNH TAÏI COÂNG TY THÖÏC PHAÅM VAØ ÑAÀU TÖ COÂNG NGHEÄ I- Phaân tích tình hình taøi chính cuûa coâng ty qua BCÑKT naêm 2006-2007 Trang 33
  34.  GVHD : Th.s Leâ Thò Lanh SVTH : Mỵ Duy Huynh 1. Phaân tích keát caáu vaø tình hình Naêm 2006 Naêm 2007 Cheânh leäch 2006/2007 Tyû Tyû Chæ tieâu Soá tieàn troïng Soá tieàn troïng Möùc cheânh Tyû leä (%) (%) leäch +- % 1 2 3 4 5=(3-1) 6=5/1 A. Taøi saûn ngaén haïn 372 041 693 404 54.37 383 559 007 487 56.81 11 517 314 083 3.10 1. Tieàn 23 133 143 541 3.38 13 855 378 119 2.05 -9 277 765 422 -40.11 II. Caùc khoaûn ñaàu tö taøi chính NH 139 586 158 0.02 211 709 433 0.03 72 123 275 51.67 1. Ñaàu tö ngaén haïn 139 586 158 0.02 211 709 433 0.03 72 123 275 51.67 III. Caùc khoaûn phaûi thu ngaén haïn 206 723 423 897 30.21 247 641 020 870 36.68 40 917 596 973 19.79 1. Phaûi thu cuûa khaùch haøng 48 291 674 263 7.06 58 892 379 101 8.72 10 600 704 838 21.95 2. Traû tröôùc cho ngöôøi baùn 10 725 581 951 1.57 58 627 670 784 8.68 47 902 088 833 446.62 3. Phaûi thu noäi boä ngaén haïn 132 302 053 063 19.34 89 427 897 142 13.25 -42 874 155 921 -32.41 5. Caùc khoaûn phaûi thu khaùc 15 404 114 620 2.25 40 693 073 843 6.03 25 288 959 223 164.17 IV. Haøng toàn kho 125 906 555 146 18.40 103 345 586 789 15.31 -22 560 968 357 -17.92 1. Haøng toàn kho 125 932 809 196 18.40 103 371 639 163 15.31 -22 561 170 033 -17.92 2. Döï phoøng giaûm giaù haøng toàn kho - 26 254 050 0.00 - 26 052 374 0.00 201 676 -0.77 V. Taøi saûn ngaén haïn khaùc 16 138 984 662 2.36 18 505 312 276 2.74 2 366 327 614 14.66 1. Chi phi traû tröôùc ngaén haïn 5 477 549 202 0.80 6 495 790 286 0.96 1 018 241 084 18.59 2. Thueá GTGT ñöôïc khaáu tröø 5 074 562 284 0.74 6 310 970 797 0.93 1 236 408 513 24.36 3. Thueá vaø caùc khoaûn khaùc PT NN 3 000 000 0.00 2 000 000 0.00 - 1 000 000 -33.33 5. Taøi saûn ngaén haïn khaùc 5 583 873 176 0.82 5 696 551 193 0.84 112 678 017 2.02 B. Taøi saûn daøi haïn 312 209 543 569 45.63 291 559 532 074 43.19 -20 650 011 495 -6.61 I. Caùc khoaûn phaûi thu daøi haïn 146 268 953 611 21.38 129 134 808 532 19.13 -17 134 145 079 -11.71 2. Voán KD ôû ñôn vò phuï thuoäc 146 268 953 611 21.38 129 134 808 532 19.13 -17 134 145 079 -11.71 II. Taøi saûn coá ñònh 149 287 507 923 21.82 130 571 569 867 19.34 -18 715 938 056 -12.54 1. TSCÑ höõu hình 142 527 949 288 20.83 124 994 770 610 18.51 -17 533 178 678 -12.30 2. TSCÑ thueâ taøi chính 424 827 365 0.06 423 119 316 0.06 - 1 708 049 -0.40 3. TSCÑ voâ hình 4 023 487 321 0.59 3 260 512 891 0.48 - 762 974 430 -18.96 4. Chi phí xaây döïng cô baûn dôû dang 2 311 243 949 0.34 1 893 167 050 0.28 - 418 076 899 -18.09 IV. Caùc khoaûn ñaàu tö taøi chính DH 12 419 196 174 1.82 28 604 000 793 4.24 16 184 804 619 130.32 2. Ñaàu tö vaøo coâng ty lieân keát, LD 1 191 411 000 0.17 18 151 387 000 2.69 16 959 976 000 1423.52 3. Ñaàu tö daøi haïn khaùc 11 227 785 174 1.64 10 452 613 793 1.55 - 775 171 381 -6.90 V. Taøi saûn daøi haïn khaùc 4 233 885 861 0.62 3 249 152 882 0.48 - 984 732 979 -23.26 1. Chi phí traû tröôùc daøi haïn 4 113 885 861 0.60 3 249 152 882 0.48 - 864 732 979 -21.02 3. Taøi saûn daøi haïn khaùc 120 000 000 0.02 0.00 - 120 000 000 -100.00 Toång coäng taøi saûn 684 251 236 973 100.00 675 118 539 561 100.00 -9 132 697 412 -1.33 Trang 34
  35.  GVHD : Th.s Leâ Thò Lanh SVTH : Mỵ Duy Huynh Toång taøi saûn cuûa Doanh nghieäp trong naêm 2007 so vôùi naêm 2006 giaûm 9.132.697.412 ñoàng töông öùng vôùi tyû leä giaûm 1.33%, söï giaûm naøy do aûnh höôûng cuûa hai nhaân toá: TSLÑ vaø ÑTNH; TSCÑ vaø ÑTDH. Ñeå thaáy roû aûnh höôûng cuûa töøng nhaân toá ñeán söï bieán ñoäng naøy cuûa Toång taøi saûn thì ta laàn löôït ñi phaân tích töøng nhaân toá: 1.1. Phaân tích TSLÑ & Ñaàu tö ngaén haïn Quan heä keát Cheânh leäch 2006/2007 caáu Chæ tieâu voán löu ñoäng Naêm 2006 Naêm 2007 Naêm Naêm Möùc cheânh leäch Tyû leä 2006 2007 +- % (%) (%) 1. Tieàn 23 133 143 541 13 855 378 119 -9 277 765 422 -40.11 6.22 3.61 2. Ñaàu tö ngaén haïn 139 586 158 211 709 433 72 123 275 51.67 0.04 0.06 3. Caùc khoaûn phaûi thu ngaén haïn 206 723 423 897 247 641 020 870 40 917 596 973 19.79 55.56 64.56 4. Haøng toàn kho 125 906 555 146 103 345 586 789 -22 560 968 357 -17.92 33.84 26.94 5. Taøi saûn ngaén haïn khaùc 16 138 984 662 18 505 312 276 2 366 327 614 14.66 4.34 4.82 Toång coäng 372 041 693 404 383 559 007 487 11 517 314 083 28 100.00 100.00 Caên cöù vaøo baûng treân ta thaáy TSLÑ & ñaàu tö Ngaén haïn naêm 2007 taêng 11.517.314.083 ñoàng so vôùi naêm 2006, töông öùng vôùi tyû leä taêng 28%. Caùc nhaân toá chính taùc ñoäng thay ñoåi laø do: - Caùc khoaûn phaûi thu taêng 40.917.596.973 ñoàng töông öùng vôùi tyû leä taêng laø 19.76%. Keá tieáp laø haøng toàn kho giaûm 22.560.968.357 ñoàng töông öùng vôùi tyû leä giaûm 17.92%. Ñaëc bieät cuõng coù söï giaûm cuûa voán baèng tieàn 9.277.765.422 ñoàng töông öùng vôùi tyû leä giaûm 40.11%. Ngöôïc laïi TS ngaén haïn khaùc taêng 2.366.327.614 ñoàng töông öùng vôùi tyû leä taêng 14.66% vaø Ñaàu tö ngaén haïn taêng 72.123.275 ñoàng töông öùng vôùi tyû leä taêng 51.67%. - Veà maët keát caáu trong naêm 2006 caû haøng toàn kho vaø caùc khoaûn phaûi thu ñeàu chieám tyû troïng cao. Cuï theå khoaûn phaûi thu chieám 55.56% vaø haøng toàn kho chieám 33.84%. Sang ñeán naêm 2007 caùc khoaûn phaûi thu taêng maïnh töø 55.56% leân 64.56% trong toång taøi saûn. Trong khi ñoù haøng toàn kho giaûm maïnh töø 33.84% xuoáng coøn 26.94%. Ñaây cuõng laø vaán ñeà raát toát bôûi Coâng ty ñaõ taêng doanh thu giaûm löôïng haøng toàn kho. Trang 35
  36.  GVHD : Th.s Leâ Thò Lanh SVTH : Mỵ Duy Huynh 1.2. Phaân tích TSCÑ vaø ñaàu tö daøi haïn Quan heä keát Cheânh leäch 2006/2007 caáu Chæ tieâu ñaàu tö daøi haïn Naêm 2006 Naêm 2007 Naêm Naêm Tyû leä 2006 2007 Möùc cheânh leäch +- % (%) (%) 1. Caùc khoaûn phaûi thu daøi haïn 146 268 953 611 129 134 808 532 -17 134 145 079 -11.71 46.85 44.29 2. Taøi saûn coá ñònh 149 287 507 923 130 571 569 867 -18 715 938 056 -12.54 47.82 44.78 3. Caùc khoaûn ñaàu tö taøi chính DH 12 419 196 174 28 604 000 793 16 184 804 619 130.32 3.98 9.81 4. Taøi saûn daøi haïn khaùc 4 233 885 861 3 249 152 882 - 984 732 979 -23.26 1.36 1.11 Toång coäng 312 209 543 569 291 559 532 074 -20 650 011 495 -6.61 100.00 100.00 Qua baûng treân ta thaáy TSCÑ vaø ñaàu tö daøi haïn naêm 2007 giaûm so vôùi naêm 2006 laø 20.650.011.495 ñoàng töông öùng vôùi tyû leä giaûm laø 6.61%. Caùc nhaân toá chính thay ñoåi do: - Caùc khoaûn phaûi thu daøi haïn giaûm 17.134.145.079 ñoàng töông öùng vôùi tyû leä giaûm 11.71%. Maët khaùc TSCÑ cuõng giaûm vôùi 18.715.938.056 ñoàng töông öùng vôùi tyû leä giaûm 12.54%. Ngöôïc laïi caùc khoaûn ñaàu tö taøi chính daøi haïn taêng 16.184.804.619 ñoàng töông öùng vôùi tyû leä taêng 130.32%. Qua ñoù thaáy ñöôïc Coâng ty trong naêm 2007 ñaõ giaûm mua saém TSCÑ maø ñaàu tö taøi chính vaøo caùc Coâng ty nhieàu hôn. 1.3. Phaân tích tình hình bieán ñoäng nguoàn voán cuûa coâng ty : Trong ñoù: - Nôï phaûi traû giaûm 33.668.212.206 ñoàng, töông öùng vôùi tyû leä giaûm 5.45%. Trong ñoù: + Nôï ngaén haïn giaûm 18.760.220.226 ñoàng, töông öùng vôùi tyû leä giaûm 5.17%. + Nôï daøi haïn giaûm 14.907.991.980 ñoàng, töông öùng vôùi tyû leä giaûm 5.84% - Voán chuû sôû höõu taêng 24.535.514.794 ñoàng, töông öùng vôùi tyû leä taêng 37.04%. Trong ñoù: + Voàn chuû sôû taêng 25.524.243.187 ñoàng, töông öùng vôùi tyû leä taêng 43.32% + Nguoàn kinh phí, quyû khaùc giaûm 988.728.393 ñoàng, töông öùng vôùi tyû leä giaûm 13.5%. Trang 36
  37.  GVHD : Th.s Leâ Thò Lanh SVTH : Mỵ Duy Huynh Naêm 2006 Naêm 2007 Cheânh leäch 2006/2007 Chæ tieâu Tyû Tyû Soá tieàn Soá tieàn troïng troïng Tyû leä (%) (%) Möùc cheânh leäch +- % 1 2 3 4 5=(3-1) 6=5/1 A. Nôï phaûi traû 618 005 391 487 90.32 584 337 179 281 86.55 -33 668 212 206 -5.45 I. Nôï ngaén haïn 362 568 313 576 52.99 343 808 093 350 50.93 -18 760 220 226 -5.17 1. Vay vaø nôï ngaén haïn 180 351 001 899 26.36 156 878 557 965 23.24 -23 472 443 934 -13.01 2. Phaûi traû cho ngöôøi baùn 25 758 150 000 3.76 20 375 196 499 3.02 -5 382 953 501 -20.90 3. Ngöôøi mua traû tieàn tröôùc 3 117 259 827 0.46 32 974 913 893 4.88 29 857 654 066 957.82 4. Thueá vaø caùc khoaûn phaûi noäp NN 4 483 059 816 0.66 4 291 224 396 0.64 - 191 835 420 -4.28 5. Phaûi traû ngöôøi lao ñoäng 45 883 962 0.01 3 024 378 746 0.45 2 978 494 784 6491.36 6. Chi phí phaûi traû 0.00 777 001 837 0.12 777 001 837 7. Phaûi traû noäi boä 128 404 418 760 18.77 89 416 832 301 13.24 -38 987 586 459 -30.36 9. Caùc khoaûn phaûi traû, phaûi noäp khaùc 20 408 539 312 2.98 36 069 987 713 5.34 15 661 448 401 76.74 II. Nôï daøi haïn 255 437 077 911 37.33 240 529 085 931 35.63 -14 907 991 980 -5.84 1. Phaûi traû daøi haïn ngöôøi baùn 0.00 7 603 027 004 1.13 7 603 027 004 2. Phaûi traû daøi haïn noäi boä 147 370 984 405 21.54 129 134 808 532 19.13 -18 236 175 873 -12.37 3. Phaûi traû daøi haïn khaùc 0.00 112 154 195 0.02 112 154 195 4. Vay vaø nôï daøi haïn 106 994 000 313 15.64 102 594 101 595 15.20 -4 399 898 718 -4.11 6. Döï phoøng trôï caáp maát vieäc laøm 1 072 093 193 0.16 1 084 994 605 0.16 12 901 412 1.20 B. Voán chuû sôû höõu 66 245 845 486 9.68 90 781 360 280 13.45 24 535 514 794 37.04 I. Voán chuû sôû höõu 58 919 740 208 8.61 84 443 983 395 12.51 25 524 243 187 43.32 1. Voán ñaàu tö cuûa chuû sôû höõu 50 440 106 502 7.37 80 495 837 531 11.92 30 055 731 029 59.59 7. Quyõ ñaàu tö phaùt trieån 60 065 074 0.01 129 529 057 0.02 69 463 983 115.65 8. Quyõ döï phoøng taøi chính 3 282 807 336 0.48 3 643 115 427 0.54 360 308 091 10.98 10. Lôïi nhuaän ST chöa phaân phoái 5 113 523 593 0.75 152 263 677 0.02 -4 961 259 916 -97.02 - Laõi chöa phaân phoái 5 113 523 593 0.75 23 237 703 0.00 -5 090 285 890 -99.55 II. Nguoàn kinh phí, quyõ khaùc 7 326 105 278 1.07 6 337 376 885 0.94 - 988 728 393 -13.50 1. Quyõ khen thöôûng, phuùc lôïi 7 326 105 278 1.07 6 337 376 885 0.94 - 988 728 393 -13.50 Toång coäng nguoàn voán 684 251 236 973 100.00 675 118 539 561 100.00 -9 132 697 412 -1.33 Toång nguoàn voán naêm 2007 giaûm so vôùi naêm 2006 laø 9.132.697.412 ñoàng töông öùng vôùi tyû leä giaûm 1.33%. Nguyeân nhaân laø do bò aûnh höôûng caùc nhaân toá nôï phaûi traû vaø nguoàn voán. Ñeå hieåu roû hôn tình hình naøy ta seû ñi vaøo phaân tích cuï theå phaàn voán cuûa doanh nghieäp. Trang 37
  38.  GVHD : Th.s Leâ Thò Lanh SVTH : Mỵ Duy Huynh Naêm 2006 Naêm 2007 Cheânh leäch 2006/2007 Chæ tieâu Tyû Tyû Soá tieàn Soá tieàn troïng troïng Tyû leä (%) (%) Möùc cheânh leäch +- % 1 2 3 4 5=(3-1) 6=5/1 A. Nôï phaûi traû 618 005 391 487 90.32 584 337 179 281 86.55 -33 668 212 206 -5.45 I. Nôï ngaén haïn 362 568 313 576 52.99 343 808 093 350 50.93 -18 760 220 226 -5.17 1. Vay vaø nôï ngaén haïn 180 351 001 899 26.36 156 878 557 965 23.24 -23 472 443 934 -13.01 2. Phaûi traû cho ngöôøi baùn 25 758 150 000 3.76 20 375 196 499 3.02 -5 382 953 501 -20.90 3. Ngöôøi mua traû tieàn tröôùc 3 117 259 827 0.46 32 974 913 893 4.88 29 857 654 066 957.82 4. Thueá vaø caùc khoaûn phaûi noäp NN 4 483 059 816 0.66 4 291 224 396 0.64 - 191 835 420 -4.28 5. Phaûi traû ngöôøi lao ñoäng 45 883 962 0.01 3 024 378 746 0.45 2 978 494 784 6491.36 6. Chi phí phaûi traû 0.00 777 001 837 0.12 777 001 837 7. Phaûi traû noäi boä 128 404 418 760 18.77 89 416 832 301 13.24 -38 987 586 459 -30.36 9. Caùc khoaûn phaûi traû, phaûi noäp khaùc 20 408 539 312 2.98 36 069 987 713 5.34 15 661 448 401 76.74 II. Nôï daøi haïn 255 437 077 911 37.33 240 529 085 931 35.63 -14 907 991 980 -5.84 1. Phaûi traû daøi haïn ngöôøi baùn 0.00 7 603 027 004 1.13 7 603 027 004 2. Phaûi traû daøi haïn noäi boä 147 370 984 405 21.54 129 134 808 532 19.13 -18 236 175 873 -12.37 3. Phaûi traû daøi haïn khaùc 0.00 112 154 195 0.02 112 154 195 4. Vay vaø nôï daøi haïn 106 994 000 313 15.64 102 594 101 595 15.20 -4 399 898 718 -4.11 6. Döï phoøng trôï caáp maát vieäc laøm 1 072 093 193 0.16 1 084 994 605 0.16 12 901 412 1.20 Nôï phaûi traû naêm 2007 giaûm so vôùi naêm 2006 laø 33.668.212.206 ñoàng töông öùng vôùi tyû leä giaûm 5.45%. Nguyeân nhaân giaûm naøy do caùc nguyeân nhaân sau: - Nôï ngaén haïn cuoái kyø ñaõ giaûm 18.760.220.226 ñoàng töông öùng vôùi toác ñoä giaûm 5.17% do söï taùc ñoäng cuûa: + Vay ngaén haïn giaûm 23.472.443.934 ñoàng töông öùng vôùi tyû leä giaûm 13.01% + Phaûi traû cho ngöôøi baùn giaûm 5.382.953.501 ñoàng öùng vôùi tyû leä giaûm 20.9% + Phaûi traû noäi boä giaûm 38.987.586.459 ñoàng töông öùng tyû leä giaûm 30.36% + Trong khi ñoù caùc khoaûn ngöôøi mua traû tieàn tröôùc taêng 29.857.654.066 ñoàng vaø caùc khoaûn phaûi traû, phaûi noäp khaùc taêng 15.661.448.401 ñoàng töông öùng tyû leä taêng 76.74%. Qua ñoù ta thaáy ñöôïc Doanh nghieäp ngaøy caøng coù uy tín vôùi caùc khaùch haøng. Ngoaøi vieäc giaûm caùc khoaûn vay treân coâng ty ñaõ huy ñoäng tieàn ñaët coïc cuûa khaùch haøng ñeå boå sung vaøo nguoàn voán thöïc hieän phöông aùn. Ñieàu naøy cho thaáy coâng ty ñaõ coù nhöõng bieän phaùp khaù linh hoaït trong quaù trình ñaàu tö nhaèm mang laïi hieäu quaû toái öu. Trang 38
  39.  GVHD : Th.s Leâ Thò Lanh SVTH : Mỵ Duy Huynh Nguoàn voán chuû sôû höõu: Naêm 2006 Naêm 2007 Cheânh leäch 2006/2007 Chæ tieâu Tyû Tyû Soá tieàn Soá tieàn troïng troïng Tyû leä (%) (%) Möùc cheânh leäch +- % 1 2 3 4 5=(3-1) 6=5/1 B. Voán chuû sôû höõu 66 245 845 486 9.68 90 781 360 280 13.45 24 535 514 794 37.04 I. Voán chuû sôû höõu 58 919 740 208 8.61 84 443 983 395 12.51 25 524 243 187 43.32 1. Voán ñaàu tö cuûa chuû sôû höõu 50 440 106 502 7.37 80 495 837 531 11.92 30 055 731 029 59.59 7. Quyõ ñaàu tö phaùt trieån 60 065 074 0.01 129 529 057 0.02 69 463 983 115.65 8. Quyõ döï phoøng taøi chính 3 282 807 336 0.48 3 643 115 427 0.54 360 308 091 10.98 10. Lôïi nhuaän ST chöa phaân phoái 5 113 523 593 0.75 152 263 677 0.02 -4 961 259 916 -97.02 - Laõi chöa phaân phoái 5 113 523 593 0.75 23 237 703 0.00 -5 090 285 890 -99.55 II. Nguoàn kinh phí, quyõ khaùc 7 326 105 278 1.07 6 337 376 885 0.94 - 988 728 393 -13.50 1. Quyõ khen thöôûng, phuùc lôïi 7 326 105 278 1.07 6 337 376 885 0.94 - 988 728 393 -13.50 Toång coäng nguoàn voán 684 251 236 973 100.00 675 118 539 561 100.00 -9 132 697 412 -1.33 Caên cöù vaøo baûng chæ tieâu nguoàn voán chuû sôû höõu ta thaáy nguoàn voán chuû sôû höõu naêm 2007 taêng leân so vôùi naêm 2006 laø 24.535.514.794 ñoàng, töông öùng vôùi tyû leä taêng 37.04%. Trong ñoù : - Nguoàn voán chuû sôû höõu cuûa Doanh nghieäp naêm 2007 taêng so vôùi naêm 2006 laø 30.055.731.029 töông öùng vôùi tyû leä taêng 59.59%. - Quyõ ñaàu tö phaùt trieån taêng 69.463.983 ñoàng, töông öùng vôùi tyû leä taêng 115.65%. - Quyõ döï phoøng taøi chính taêng 360.308.091 ñoàng, töông öùng vôùi tyû leä taêng 10.98%. Beân caïnh ñoù tyû troïng cuûa quyõ döï phoøng taøi chính cuõng taêng 0.06% töông öùng. - Trong khi ñoù lôïi nhuaän chöa phaân phoái giaûm ñaùng keå. Cuï theå giaûm 4.961.259.916 ñoàng, töông öùng vôùi tyû leä giaûm 97.02% - Nguoàn kinh phí, quyõ khaùc cuõng giaûm leân ñaùng keå. Cuï theå giaûm 988.728.393 ñoàng. Tyû troïng nguoàn kinh phí, quyõ khaùc cuõng giaûm töông öùng 0.13%. Toùm laïi, qua caùc soá lieäu phaân tích treân ta thaáy trong naêm 2007 coâng ty coù chuù troïng, quan taâm ñeán vieäc tích luyõ noäi boä. Qua ñoù cuõng cho thaáy raèng hoaït ñoäng Trang 39
  40.  GVHD : Th.s Leâ Thò Lanh SVTH : Mỵ Duy Huynh SXKD cuûa coâng ty mang laïi hieäu quaû nhaát ñònh. Vì vaäy coâng ty caàn phaûi tìm caùch duy trì vaø phaùt huy ñieåm maïnh naøy. II. Phaân tích tình hình taøi chính qua baûng baùo caùo keát quaû kinh doanh: 1. Phaân tích tình hình hoaït ñoäng kinh doanh Phaân tích keát quaû hoaït ñoäng kinh doanh cuûa coâng ty laø moät lónh vöïc heát söùc thieát thöïc nhaèm thaáy ñöôïc tính hieäu quaû hoaït ñoäng cuûa coâng ty töø ñoù ñeà ra caùc bieän phaùp khaéc phuïc ñeå ñaït hieäu quaû cao nhaát trong hoaït ñoäng cuûa coâng ty. Ta coù baûng phaân tích nhö sau: Cheânh leäch Tyû Tyû Chæ tieâu Naêm 2006 Naêm 2007 troïng troïng Soá tieàn Tyû leâ % 1. Doanh thu baùn haøng vaø cung caáp dòch vuï 967 911 221 596 1047 594 936 366 79 683 714 770 7.61 2. Caùc khoaûn giaûm tröø 25 469 737 996 19 468 651 139 -6 001 086 857 -30.82 3. Doanh thu thuaàn 942 441 483 600 100.00 1028 126 285 227 100.00 85 684 801 627 8.33 4. Giaù voán haøng baùn 910 726 559 797 96.63 960 027 433 899 93.38 49 300 874 102 5.14 5. Lôïi nhuaän goäp 31 714 923 803 3.37 68 098 851 328 6.62 36 383 927 525 53.43 6. Doanh thu hoaït ñoäng taøi chính 855 069 197 0.09 3 958 328 838 0.39 3 103 259 641 78.40 7. Chi phí taøi chính 25 550 696 280 2.71 18 660 693 778 1.82 -6 890 002 502 -36.92 - Trong ñoù: Laõi vay phaûi traû 25 203 655 012 2.67 16 529 952 474 1.61 -8 673 702 538 -52.47 8. Chi phí baùn haøng 20 414 540 380 2.17 19 261 025 909 1.87 -1 153 514 471 -5.99 9. Chi phí quaûn lyù doanh nghieäp 15 370 346 562 1.63 24 006 705 122 2.33 8 636 358 560 35.97 10. Lôïi nhuaän thuaàn -28 765 590 222 -3.05 10 128 755 357 0.99 38 894 345 579 384.00 11. Thu nhaäp khaùc 34 523 972 604 3.66 6 407 868 669 0.62 -28 116 103 935 -438.77 12. Chi phí khaùc 738 403 012 0.08 4 511 278 869 0.44 3 772 875 857 83.63 - 13. Lôïi nhuaän khaùc 33 785 569 592 3.58 1 896 589 800 0.18 -31 888 979 792 1681.39 14. Toång lôïi nhuaän keá toaùn tröôùc thueá 5 019 979 370 0.53 12 025 345 157 1.17 7 005 365 787 58.26 15. Chi phí thueá TNDN hieän haønh 16. Chi phí thueá TNDN hoaõn laïi 17. Lôïi nhuaän sau thueá 5 019 979 370 0.53 12 025 345 157 1.17 7 005 365 787 58.26 1.1. Phaân tình hình doanh thu cuûa Coâng ty. Qua baûng phaân tích baùo caùo keát quaû hoaït ñoäng saûn xuaát kinh doanh ta thaáy toång doanh thu naêm 2007 taêng so vôùi naêm 2006 laø: 79 683 714 770 ñoàng, töông öùng tyû leä laø 7.61%, cho thaáy tình hình tieâu thuï cuûa Coâng ty naêm 2007 raát khaû quan, möùc ñoä tieâu thuï haøng hoaù taêng maïnh. Xem xeùt caùc khoaûn giaûm tröø doanh thu ta thaáy naêm 2007 giaûm so vôùi naêm 2006 laø 6 001 086 857 ñoàng, töông öùng tyû leä laø 30.82% nguyeân nhaân chuû yeáu do Trang 40
  41.  GVHD : Th.s Leâ Thò Lanh SVTH : Mỵ Duy Huynh giaûm khoaûn chieát khaáu baùn haøng. Ñoàng thôøi trong naêm naøy chaát löôïng kinh doanh haøng hoùa cuõng raát toát, bieåu hieän qua chæ tieâu giaù trò haøng baùn bò traû laïi coù xu höôùng giaûm. Ñieàu naøy laøm giaûm möùc ñoä taêng leân cuûa caùc khoaûn giaûm tröø doanh thu, ñoàng thôøi naâng cao uy tín cuûa Coâng ty chieám öu theá caïnh tranh vì Coâng ty ñaõ tieàm ra nguoàn cung caáp haøng hoaù coù xuaát xöù ñaûm baûo, chaát löôïng haøng hoaù toát. Doanh thu thuaàn naêm 2007 taêng 85 684 801 627 ñoàng, töông öùng tyû leä laø 8.3.% so vôùi naêm 2006. Nguyeân nhaân laø do giaûm cuûa khoaûn chieát khaáu haøng hoùa giaûm maïnh. Baûng phaân tích treân cho thaáy doanh thu thuaàn cuûa coâng ty taêng töø 942.441.483.600 ñoàng (naêm 2006) leân 1.028.126.285.227 ñoàng (naêm 2007). Nhö vaäy trong khi doanh thu taêng 7.61% thì doanh thu thuaàn taêng 8.33% so vôùi naêm 2006. Ñieàu naøy cho thaáy chaát löôïng tieâu thuï cuûa coâng ty ñaõ taêng. Vaø qua ñoù cuõng chöùng toû ñöôïc söï coá gaéng ñaùng keå cuûa coâng ty, phaán ñaáu laøm taêng lôïi nhuaän cuûa coâng ty. 1.2. Phaân tích chi phí saûn xuaát kinh doanh. Trong naêm 2007, giaù voán haøng baùn cuûa Coâng ty ñaõ gia taêng, toác ñoä taêng giöõa naêm 2007 vaø naêm 2006 laø 5.14%, möùc taêng laø 49 300 874 102 ñoàng, nhöng vôùi toác ñoä taêng vaãn thaáp hôn toác ñoä taêng doanh thu thuaàn daãn ñeán lôïi nhuaän khoâng giaûm maø coøn taêng. Ñieàu naøy cho thaáy giaù voán haøng baùn taêng laø hôïp lyù, ñoàng thôøi cho thaáy coâng taùc quaûn lyù chi phí cuûa Coâng ty laø khaù oån ñònh. Naêm 2007 lôïi nhuaän goäp taêng 36 383 927 525 ñoàng, töông öùng tyû leä laø 53.43% so vôùi naêm 2006 laø do toác ñoä taêng doanh thu thuaàn cao hôn toác ñoä taêng giaù voán haøng baùn. Qua ñoù cuõng chöùng toû söï coá gaéng ñaùng keå cuûa Coâng ty, phaán ñaáu laøm taêng lôò nhuaän goäp. Chi phí quaûn lyù doanh nghieäp ôû naêm 2007 taêng so vôùi naêm 2006 vôùi toác ñoä laø: 35.97% möùc taêng 8 636 358 560 ñoàng . Nguyeân nhaân laøm cho khoaûn chi phí naøy taêng laø do naêm 2007 Coâng ty ñaàu tö theâm maùy moùc thieát bò vaø söûa chöõa coâng cuï quaûn lyù trong caùc phoøng ban Coâng ty. Rieâng chi phí baùn haøng naêm 2007 giaûm so vôùi naêm 2006 laø : 5.99%, möùc giaûm: 1 153 514 471 ñoàng, nguyeân nhaân coù theå laø do Coâng ty giaûm caùc khoaûn tieáp thò, khuyeán maõi ñeå ñaåy maïnh tieâu thuï haøng hoaù. 1.3. Phaân tích tình hình lôïi nhuaän : Döïa vaøo soá lieäu ôû baûng phaân tích KQHÑKD 2006- 2007 cuûa coâng ty ta thaáy coâng ty coù toång lôïi nhuaän tröôùc thueá naêm 2006 laø 5.019.979.370 ñoàng, naêm 2007 laø Trang 41
  42.  GVHD : Th.s Leâ Thò Lanh SVTH : Mỵ Duy Huynh 12.025.345.157 ñoàng. Nhö vaäy, so vôùi naêm 2006 toång lôïi nhuaän tröôùc thueá naêm 2007 taêng 7.005.365.787 ñoàng, töông öùng vôùi tyû leä taêng 58.26%. Ñaây laø bieåu hieän toát veà chieàu höôùng gia taêng lôïi nhuaän cuûa coâng ty. Trong ñoù : - Do lôïi nhuaän thuaàn laøm taêng 38.894.345.579 ñoàng, töông öùng vôùi tyû leä taêng 384%. - Do thu nhaäp khaùc laøm giaûm 28.116.103.935 ñoàng, töông öùng vôùi tyû leä giaûm 438.77%. Toùm laïi, nhìn chung keát quaû hoaït ñoäng SXKD cuûa coâng ty trong naêm höùa heïn nhieàu trieån voïng. Theå hieän toång lôïi nhuaän tröôùc thueá ñaõ taêng 58.26%, doanh thu thuaàn taêng 7.61%, chaát löôïng tieâu thuï taêng. Caùc bieän phaùp kích thích tieâu thuï vaø thanh toaùn ñaõ ñöôïc söû duïng hôïp lyù, caùc chi phí ñöôïc quaûn lyù vaø söû duïng coù hieäu quaû. 2. Phaân tích ñoøn baåy kinh doanh, ñoøn baåy taøi chính, ñoøn baåy toång hôïp Ruûi ro trong kinh doanh laø moät ruûi ro tieàm taøng gaén lieàn vôùi hoaït ñoäng cuûa coâng ty, noù laø ñieàu khoâng chaéc chaén xoay quanh doanh thu vaø lôïi nhuaän cuûa coâng ty, nhöõng ñieàu khoâng chaéc chaén ñoù daãn ñeán ruûi ro theå hieän ôû choå coâng ty khoâng taïo ñuû soá doanh thu haøng naêm ñaït ñeán möùc ñuû thanh toaùn caùc khoaûn chi phí trong saûn xuaát kinh doanh. Noùi caùch khaùc, chi phí hoaït ñoäng taïo ra ñoøn baåy kinh doanh aûnh höôûng ñeán caû lôïi nhuaän vaø möùc ñoä bieán ñoåi lôïi nhuaän. Ruûi ro taøi chính xuaát phaùt töø phöông thöùc huy ñoäng voán. Vieäc söû duïng nôï vay, taïo ra moät khoaûn chi phí traû laõi ñoù laø moät khoaûn chi khi phí hoaït ñoäng vaø xuaát hieän ñoøn baåy kinh doanh. Coù theå noùi ruûi ro taøi chiùnh tæ leä thuaän vôùi möùc nôï maø coâng ty söû duïng . Nhöõng coâng ty ôû lónh vöïc khaùc nhau phaûi ñoái dieän vôùi möùc ruûi ro khaùc nhau ôû caû hai maët kinh doanh vaø taøi chính duø hoï coù ñieàu chænh cho phuø hôïp. Thöôøng nhöõng coâng ty baûn thaân chòu nhieàu ruûi ro trong kinh doanh thì coù khuynh höôùng söû duïng nôï ít hôn ñeå giaûm ruûi ro veà maët taøi chính. Trong phaàn naøy ruûi ro veà maët taøi chính cuûa coâng ty seõ ñöôïc thoâng qua vieäc phaân tích ñoøn baåy taøi chính, ñoøn baåy kinh doanh, ñoøn baåy toång hôïp. Töø soá lieäu cuûa coâng ty naêm 2006 vaø naêm 2007 , ta xaùc ñònh ñöôïc: Bieán phí: laø nhöõng khoaûn chi phí coù quan heä tæ leä thuaän vôùi möùc ñoä bieán ñoäng cuûa möùc hoaït ñoäng , goàm caùc chi phí nhö: nguyeân vaät lieäu, löông coâng nhaân Trang 42
  43.  GVHD : Th.s Leâ Thò Lanh SVTH : Mỵ Duy Huynh vieân, baûo hieåm XH, chi phí dòch vuï mua ngoaøi, chi phí khaùc baèng tieàn, thueá doanh thu. Töø ñoù ta tính ñöôïc: Bieán phí naêm 2006 : 914.726.559.797ñ Bieán phí naêm 2007 : 1.003.295.164.931ñ Ñònh phí: laø nhöõng khoaûn chi phí khoâng bieán ñoåi khi möùc ñoä hoaït ñoäng thay ñoåi . Ta tính ñöôïc: Ñònh phí naêm 2006 : 5.938.909.508ñ Ñònh phí naêm 2007 : 4.316.578.733 ñ Töø baûng keát quaû hoaït ñoäng kinh doanh naêm 2006 vaø naêm 2007 ta coù: BAÛNG PHAÂN TÍCH CAÙC CAÁP ÑOÄ ÑOØN BAÅY ÑVT: VNÑ Chæ tieâu Naêm 2006 Naêm 2007 Toång doanh thu 967.911.221.596 1.047.594.936.366 Toång bieán phí 914.726.559.797 1.003.295.164.931 Toång ñònh phí 5.938.909.508 4.316.578.733 Lôïi nhuaän tröôùc thueá vaø laõi (EBIT) 47.245.752.291 39.983.192.702 Laõi nôï vay (R) 25.203.655.012 16.529.952.474 A. Ñoøn baåy kinh doanh (DOL): Aùp duïng coâng thöùc tính ñoä nghieâng ñoøn baåy kinh doanh (DOL) EBIT + ÑP DOL = EBIT 47.245.752.291+ 5.938.909.508 DOL 2006 = = 1,21 47.245.752.291 39.983.192.702 + 4.316.578.733 DOL 2007 = = 1.11 39.983.192.702 Naêm 2006 khi doanh soá thay ñoåi 1% thì EBIT thay ñoåi 1,21% Ñoä nghieân ñoøn baåy kinh doanh naêm 2007: DOL 2007 = 1.11 laàn coù nghóa laø khi doanh thuï tieâu thuï taêng theâm 1% thì EBIT2007 taêng theâm 1.11%. Hay noùi caùch Trang 43
  44.  GVHD : Th.s Leâ Thò Lanh SVTH : Mỵ Duy Huynh khaùc moät söï gia taêng 10% trong doanh thu ñöa ñeán moät gia taêng 1.11% trong EBIT. Töông töï, moät söï giaûm suùt 10% trong doanh thu seõ ñöa ñeán moät söï giaûm suùt 1.11% trong EBIT. Qua baûng phaân tích ta thaáy raèng ñoøn baåy kinh doanh naêm 2007 giaûm so vôùi naêm 2006 laø 0,1. Ñieàu naøy cuõng chöùng toû ñoä ruûi ro trong kinh doanh naêm 2006 cao hôn so vôùi naêm 2007 vì DOL cuûa moät doanh nghieäp caøng lôùn thì ñoä phoøng ñaïi cuûa thay ñoåi doanh thu ñoái vôùi thay doåi EBIT caøng cao. B. Ñoøn baåy taøi chính (DFL): Aùp duïng coâng thöùc ñoøn baåy taøi chính (DFL) Tæ leä % thay ñoåi EPS EBIT DFL = = Tæ leä % thay ñoåi EBIT EBIT - R 47.245.752.291 DFL 2006 = = 2.14 47.245.752.291– 25.203.655.012 39.983.192.702 DFL 2007 = = 1.7 39.983.192.702– 16.529.952.474 Ñoä nghieâng ñoøn baåy taøi chính trong naêm 2007 thaáp hôn so vôùi naêm 2006 cho thaáy naêm 2007 möùc ñoä ruûi ro taøi chính cuûa naêm 2007 thaáp hôn naêm 2006. DFL cuûa naê, 2007 baèng 1.7 coù nghóa laø moãi thay ñoåi trong Ebit seõ ñöa ñeán moät thay ñoåi 1.7% trong EPS theo cuøng chieàu vôùi thay ñoåi trong Ebit. C. Ñoøn baåy toång hôïp (DTL): DTL = DOL x DFL DTL 2006 = DOL 2006 x DFL 2007 = 1.21 x 2.14 = 2.59 DTL 2007 = DOL 2007 x DFL 2007 = 1.11 x 1.7 = 1.89 Taùc ñoäng soá nhaân toång hôïp cuûa ñoøn baåy kinh doanh vaø ñoøn baåy taøi chính ñöôïc goïi laø ñoøn baåy toång hôïp (DTL). DTL cuûa naêm 2006 baèng 2.59 coù nghóa laø moãi thay ñoåi 1% trong doanh thu ñöa ñeán moät thay ñoåi 2.59 % trong EPS cuûa coâng ty. Töông tuï nhö vaäy naêm 2007 baèng 1.89 coù nghóa moãi thay ñoåi 1% trong doanh thu ñöa ñeán moät thay ñoåi 1.89% trong EPS cuûa coâng ty. III. PHAÂN TÍCH TÌNH HÌNH TAØI CHÍNH CUÛA COÂNG TY QUA CAÙC TYÛ SOÁ TAØI CHÍNH. Trang 44
  45.  GVHD : Th.s Leâ Thò Lanh SVTH : Mỵ Duy Huynh Trong tình hình kinh teá hieän nay vaán ñeà thanh toaùn laø vaán ñeà heát söùc quan troïng, neáu coâng ty naøo laøm chuû ñöôïc tình hình thanh toaùn cuûa mình thì chöùng toû coâng ty ñoù laø moät coâng ty vöõng maïnh, coøn ngöôïc laïi thì coâng ty ñoù laøm aên thua loã thaát thoaùt. Do ñoù phaân tích tình hình thanh toaùn ñeå thaáy roõ hoaït ñoäng taøi chính cuûa coâng ty. 1. Caùc tyû soá veà khaû naêng thanh toaùn nhanh: 1.1. Tyû soá thanh toaùn hieän haønh (Rc) BAÛNG PHAÂN TÍCH KHAÛ NAÊNG THANH TOAÙN HIEÄN HAØNH Ñôn vò tính: ñoàng Chæ tieâu Naêm 2006 Naêm 2007 Taøi saûn löu ñoäng & ÑTNH 372.041.693.404 383.589.007.487 Nôï ngaén haïn 362.568.313.576 343.808.093.350 Taøi saûn löu ñoäng Rc = Nôï ngaén haïn 372.041.693.404 Rc (2006)= = 1.03 362.568.313.576 383.589.007.487 Rc (2007)= = 1.12 343.808.093.350 Heä soá thanh toaùn hieän haønh cuûa Doanh nghieäp naêm 2007 laø 1.12, nghóa laø coù 1.12ñ taøi saûn löu ñoäng ñaûm baûo cho 1ñ nôï ngaén haïn phaûi traû. So vôùi naêm 2006 thì naêm 2007 khaû quan hôn, vì naêm 2006 cöù 1.03ñ taøi saûn löu ñoäng thì ñaûm baûo cho 1ñ thanh toaùn nôï ngaén haïn phaûi traû, thaáp hôn naêm 2007. Ñieàu naøy cho thaáy vieäc ñaûm baûo thanh toaùn cho caùc khoaûn nôï ngaén haïn cuûa Doanh nghieäp ngaøy caøng toát hôn. - Tyû soá naøy ôû caû 2 naêm töông ñoái hôi thaáp nhöng ñaây khoâng phaûi laø moät xu höôùng xaáu. Bôøi vì trong caû 2 naêm coâng ty ñaõ söû duïng khaù nhieàu voán löu ñoäng cho vieäc môû roäng hoaït ñoäng kinh doanh. Vôùi tyû soá 1.12 laàn (naêm 2007) coù nghóa laø giaù Trang 45
  46.  GVHD : Th.s Leâ Thò Lanh SVTH : Mỵ Duy Huynh trò TSLÑ cuûa coâng ty lôùn gaáp 1.12 laà so vôùi nôï ngaén haïn. Coù nghóa coâng ty luoân luoân ñaûm baûo thanh toaùn caùc khoaûn nôï ñeán haïn phaûi traû. 1.2. Tyû soá thanh toaùn nhanh (Rq) BAÛNG PHAÂN TÍCH KHAÛ NAÊNG THANH TOAÙN NHANH Ñôn vò tính: ñoàng Chæ tieâu Naêm 2006 Naêm 2007 Taøi saûn löu ñoäng 372.041.693.404 383.589.007.487 Haøng toàn kho 125.906.555.146 103.345.586.789 Nôï ngaén haïn 362.568.313.576 343.808.093.350 Taøi saûn löu ñoäng – Haøng toàn kho Rq = Nôï ngaén haïn 372.041.693.404 -125.906.555.146 Rq (2006) = = 0.7 362.568.313.576 383.589.007.487 – 103.345.586.789 Rq (2007) = = 0.8 343.808.093.350 Qua heä soá khaû naêng thanh toaùn nhanh cuûa Coâng ty qua 2 naêm laø töông ñoái toát vì tyû soá thöôøng ñöôïc yeâu caàu xaáp xæ baèng 1 laø toát. Khaû naêng thanh toaùn cuûa coâng ty naêm 2007 taêng hôn so vôùi naêm 2006 laø 0.1 töùc trong naêm 2006 coâng ty coù 0.7% taøi saûn coù tính thanh khoaûn cho moãi ñoàng nôï ñeán haïn, coøn naêm 2007 coâng ty coù 0.8% taøi khoaûn coù tính thanh khoaûn cho moãi ñoàng nôï ñeán haïn . 2. Caùc tyû soá veà hoaït ñoäng : 2.1. Soá voøng quay caùc khoaûn phaûi thu : BAÛNG PHAÂN TÍCH VOØNG QUAY CAÙC KHOAÛN PHAÛI THU Trang 46
  47.  GVHD : Th.s Leâ Thò Lanh SVTH : Mỵ Duy Huynh Ñôn vò tính: ñoàng Chæ tieâu Naêm 2006 Naêm 2007 - Doanh thu thuaàn 942.441.483.600 1.028.126.285.227 - Caùc khoaûn phaûi thu 207.723.423.897 247.641.020.870 Doanh thu thuaàn Voøng quay caùc khoaûn phaûi thu = Caùc khoaûn phaûi thu 942.441.483.600 Voøng quay caùc khoaûn phaûi thu (2006) = = 4.54 laàn 207.723.423.897 1.028.126.285.227 Voøng quay caùc khoaûn phaûi thu (2007) = = 4.15 laàn 247.641.020.870 Voøng quay caùc khoaûn phaûi thu naêm 2007 giaûm so vôùi naêm 2006 laø 0.39 laàn. Tyû soá treân cho thaáy trong naêm 2006 caùc khoaûn phaûi thu luaân chuyeån 4.54 laàn. Ñieàu naøy coù nghóa laø bình quaân khoaûng 79.3 ngaøy coâng ty môùi thu hoài ñöôïc nôï. Coøn trong naêm 2007 voøng quay caùc khoaûn phaûi thu luaân chuyeån 4.15 laàn töùc 86.7 ngaøy thì thu hoài ñöôïc nôï, nhieàu hôn 7.4 ngaøy. Ñieàu naøy noùi leân coâng ty caàn phaûi coù nhöõng chính saùch thu hoài nôï hôïp lyù, vieäc thu hoài nôï nhanh giuùp coâng ty nhanh choùng buø ñaép ñöôïc phaàn voán löu ñoäng. 2.2. Soá voøng quay haøng toàn kho: BAÛNG PHAÂN TÍCH SOÁ VOØNG QUAY HAØNG TOÀN KHO Ñôn vò tính: ñoàng Chæ tieâu Naêm 2006 Naêm 2007 Doanh thu thuaàn 942.441.483.600 1.028.126.285.227 Haøng toàn kho 125.906.555.146 103.345.586.789 Doanh thu thuaàn Voøng quay haøng toàn kho = Haøng toàn kho Trang 47
  48.  GVHD : Th.s Leâ Thò Lanh SVTH : Mỵ Duy Huynh 942.441.483.600 Voøng quay haøng toàn kho (2006) = =7.49 voøng 125.906.555.146 1.028.126.285.227 Voøng quay haøng toàn kho (2007) = = 9.95 voøng 103.345.586.789 Voøng quay haøng toàn kho naêm 2006 laø 7.49 voøng töùc khoaûng 48.1 ngaøy moät voøng . Coøn naêm 2007 voøng quay 9.95 voøng coù nghóa laø 36.2 ngaøy moät voøng. Ít hôn naêm 2006 laø 11.9 ngaøy. Ñieàu naøy cho thaáy toác ñoä luaân chuyeån haøng toàn kho cuûa doanh nghieäp coù chieàu höôùng toát. Trong naêm 2007 coâng ty ñaõ saûn xuaát haøng hoùa nhieàu hôn naêm 2006 vaø tieâu thuï nhanh hôn. 2.3. Hieäu suaát söû duïng taøi saûn coá ñònh: BAÛNG PHAÂN TÍCH HIEÄU SUAÁT SÖÛ DUÏNG TAØI SAÛN COÁ ÑÒNH Ñôn vò tính: ñoàng Chæ tieâu Naêm 2006 Naêm 2007 Doanh thu thuaàn 942.441.483.600 1.028.126.285.227 Taøi saûn coá ñònh 149.287.507.923 130.571.569.867 Doanh thu thuaàn Hieäu suaát söû duïng TSCÑ = Taøi saûn coá ñònh 942.441.483.600 Hieäu suaát söû duïng TSCÑ (2006) = = 6.31 149.287.507.923 1.028.126.285.227 Hieäu suaát söû duïng TSCÑ (2007) = = 7.87 130.571.569.867 Hieäu suaát söû duïng taøi saûn coá ñònh naêm 2007 lôùn hôn naêm 2006 laø: 1.56. Tyû soá treân cho thaáy taïi coâng ty trong naêm 2006 cöù 1 ñoàng taøi saûn coá ñònh taïo ra ñöôïc Trang 48
  49.  GVHD : Th.s Leâ Thò Lanh SVTH : Mỵ Duy Huynh 6.31 ñoàng doanh thu, vaø trong naêm 2007 thì 1 ñoàng taøi saûn coá ñònh taïo ra 7.87 ñoàng doanh thu. Ñaây laø bieåu hieän toát trong vieäc khai thaùc taøi saûn coá ñònh ñeå taïo ra doanh thu, coâng ty neân duy trì vaø phaùt trieån. 2.4. Hieäu suaát söû duïng toaøn boä taøi saûn: BAÛNG PHAÂN TÍCH HIEÄU SUAÁT SÖÛ DUÏNG TOAØN BOÄ TAØI SAÛN Ñôn vò tính: ñoàng Chæ tieâu Naêm 2006 Naêm 2007 Doanh thu thuaàn 942.441.483.600 1.028.126.285.227 Toaøn boä taøi saûn 684.251.236.973 675.118.539.561 Doanh thu thuaàn Hieäu suaát söû duïng toaøn boä taøi saûn = Toaøn boä taøi saûn 942.441.483.600 Hieäu suaát söû duïng toaøn boä taøi saûn (2006) = = 1.38 laàn 684.251.236.973 1.028.126.285.227 Hieäu suaát söû duïng toaøn boä taøi saûn (2007) = = 1.52 laàn 675.118.539.561 Taïi coâng ty trong naêm 2006 cöù 1 ñoàng taøi saûn taïo ra ñöôïc 1.38 ñoàng doanh thu. Coøn trong naêm 2007 cöù 1 ñoàng taïo ra 1.52 ñoàng doanh thu lôùn hôn naêm 2006 laø 0.14 laàn, ñieàu naøy cuõng coù nghóa laø coâng ty ñang hoaït ñoäng raát cao. 3. Caùc tyû soá ñoøn baåy taøi chính: 3.1. Tyû soá nôï treân taøi saûn: BAÛNG PHAÂN TÍCH TYÛ SOÁ NÔÏ TREÂN TAØI SAÛN Ñôn vò tính: ñoàng Chæ tieâu Naêm 2006 Naêm 2007 Toång nôï 618.005.391.487 584.337.179.281 Toång taøi saûn 684.251.236.973 675.118.539.561 Trang 49
  50.  GVHD : Th.s Leâ Thò Lanh SVTH : Mỵ Duy Huynh Toång nôï Tyû soá nôï = Toång taøi saûn 618.005.391.487 Tyû soá nôï (2006) = = 0.903 = 90.3% 684.251.236.973 584.337.179.281 Tyû soá nôï (2007) = = 0.8655 = 86.55% 675.118.539.561 Tyû soá nôï cuûa coâng ty naêm 2007 so vôùi naêm 2007 taêng 0.0375 töông öùng 3.75% . Caùc tyû soá naøy laø quaù cao, noù coù theå taïo ra moät hình aûnh khoâng toát veà khaû naêng thanh toaùn nôï ñoái vôùi caùc chuû nôï. Tyû soá nôï cao seõ taïo ra moät aùp löïc traû nôï raát lôùn. Do ñoù coâng ty caàn phaûi duy trì nôï phaûi traû ôû moät möùc ñoä vöøa phaûi. 3.2. Tyû soá ñaûm baûo nôï BAÛNG PHAÂN TÍCH TYÛ SOÁ NÔÏ TREÂN NGUOÀN VOÁN CHUÛ SÔÛ HÖÕU Ñôn vò tính: ñoàng Chæ tieâu Naêm 2006 Naêm 2007 Toång nôï 618.005.391.487 584.337.179.281 Nguoàn voán chuû sôû höõu 66.245.845.486 90.781.360.280 Toång nôï Tyû soá nôï treân voán chuû sôû höõu = Voán chuû sôû höõu 618.005.391.487 Tyû soá nôï treân voán chuû sôû höõu (2006) = = 9.329 = 932.9% 66.245.845.486 584.337.179.281 Tyû soá nôï treân voán chuû sôû höõu (2007) = = 6.437 = 643.7% 90.781.360.280 Trang 50
  51.  GVHD : Th.s Leâ Thò Lanh SVTH : Mỵ Duy Huynh Tyû leä giöûa nôï phaûi traû vaø voán chuû sôû höõu cuûa doanh nghieäp trong 2 naêm ñeàu cao. Ñieàu naøy cho thaáy nguoàn voán maø doanh nghieäp söû duïng chuû yeáu laø voán vay ngaén haïn. Tyû leä naøy trong naêm 2006 laø 932.9% nhöng ñeán naêm 2007 ñaõ giaûm xuoáng 643.7% cho thaáy doanh nghieäp söû duïng nguoàn voán vay ít hôn. 3.3. Khaû naêng thanh toaùn laõi vay: BAÛNG PHAÂN TÍCH KHAÛ NAÊNG THANH TOAÙN LAÕI VAY Ñôn vò tính: ñoàng Chæ tieâu Naêm 2006 Naêm 2007 Laõi tröôùc thueá 5.019.979.370 12.025.345.157 Laõi vay 25.203.655.012 16.529.952.474 Lôïi nhuaän tröôùc thueá + Laõi vay TT laõi vay = Laõi vay 5.019.979.370 + 25.203.655.012 Naêm 2006 = = 1.2 25.203.655.012 12.025.345.157+ 16.529.952.474 Naêm 2007 = = 1.7 16.529.952.474 Trong naêm 2006 soá laàn hoaøn tra û laõi vay laø 1.2 laàn, nghóa laø cöù 1 ñoàng chi phí laõi nôï vay thì coâng ty phaûi coù 1.2 ñoàng lôïi nhuaän tröôùc thueá vaø tröôùc laõi vay ñeå thanh toaùn. Naêm 2007 khaû naêng thanh toaùn laõi vay taêng 1.7 laàn. Neáu so vôùi nguyeân taéc cô baûn thì khaû naêng thanh toaùn laõi vay cuûa 02 naêm ñeàu thaáp. 4.Caùc tyû soá sinh lôïi: 4.1. Tyû suaát sinh lôïi treân doanh thu: BAÛNG PHAÂN TÍCH TYÛ SOÁ SINH LÔÏI Trang 51
  52.  GVHD : Th.s Leâ Thò Lanh SVTH : Mỵ Duy Huynh Ñôn vò tính: ñoàng Chæ tieâu Naêm 2006 Naêm 2007 Lôïi nhuaän roøng 5.019.979.370 12.025.345.157 Doanh thu thuaàn 942.441.483.600 1.028.126.285.227 Lôïi nhuaän roøng Tyû suaát sinh lôïi treân doanh thu = Doanh thu thuaàn 5.019.979.370 Tyû suaát sinh lôïi treân doanh thu (2006) = = 0.0053 = 0.53% 942.441.483.600 12.025.345.157 Tyû suaát sinh lôïi treân doanh thu (2007) = = 0.0116 = 1.17% 1.028.126.285.227 ÔÛ coâng ty naêm 2006 cöù 100 ñoàng doanh thu thì nhaän ñöôïc 0.53 ñoàng laõi roøng, coøn naêm 2007 thì 100 ñoàng doanh thu thì coù 1.17 ñoàng laõi roøng. Ta nhaän thaáy möùc taêng tröôûng veà khaû naêng sinh laõi roøng trong naêm 2007 so vôùi 2006 laø 0.64%, moät daáu hieäu khaû quan veà tieàm naêng cuûa coâng ty. 4.2. Tyû suaát sinh lôïi treân toång taøi saûn (ROA): BAÛNG PHAÂN TÍCH TYÛ SUAÁT SINH LÔÏI TREÂN TOÅNG TAØI SAÛN Ñôn vò tính: ñoàng Chæ tieâu Naêm 2006 Naêm 2007 Lôïi nhuaän roøng 5.019.979.370 12.025.345.157 Toång taøi saûn 684.251.236.973 675.118.539.561 Lôïi nhuaän roøng Tyû suaát sinh lôïi treân toång taøi saûn = x 100 Toaøn boä taøi saûn 5.019.979.370 Tyû suaát sinh lôïi treân toång taøi saûn (2006) = x 100 = 0.0073 = 684.251.236.973 = 0.73% Trang 52
  53.  GVHD : Th.s Leâ Thò Lanh SVTH : Mỵ Duy Huynh 12.025.345.157 Tyû suaát sinh lôïi treân toång taøi saûn (2007) = x 100 = 0.0178 = 675.118.539.561 = 1.78% Tyû suaát sinh lôïi treân toång taøi saûn naêm 2007 lôùn hôn naêm 2006 laø 1.05%, Do vieäc môû roäng quy moâ saûn xuaát kinh doanh neân toång taøi saûn taêng, nhöng coâng ty hoaït ñoäng söû duïng ñoàng voán hieäu quaû vì theá chöa laøm lôïi nhuaän taêng nhieàu. 4.3.Tyû suaát sinh lôïi treân voán töï coù (ROE): BAÛNG PHAÂN TÍCH TYÛ SUAÁT SINH LÔÏI TREÂN VOÁN TÖÏ COÙ Ñôn vò tính: ñoàng Chæ tieâu Naêm 2006 Naêm 2007 Lôïi nhuaän roøng 5.019.979.370 12.025.345.157 Voán töï coù 66.245.845.486 90.781.360.280 Lôïi nhuaän roøng Tyû suaát sinh lôïi treân voán töï coù = x 100 Voán töï coù 5.019.979.370 Tyû suaát sinh lôïi treân voán töï coù (2006) = x 100 = 7.58% 66.245.845.486 12.025.345.157 Tyû suaát sinh lôïi treân voán töï coù (2007) = x 100 = 13.25% 90.781.360.280 Ta thaáy tyû suaát doanh lôïi voán chuû sôû höu naêm 2007 taêng 5.67% so vôùi naêm 2006. Coâng ty naêm 2007 ñaõ hoaït ñoäng hieäu quaû hôn naêm 2006, laøm lôïi nhuaän roøng taêng 7.005.365.787 ñoàng. Nhö vaäy hieäu quaû cuûa voán daàu tö cuûa doanh nghieäp boû ra ñaõ taêng nhieàu töø naêm 2007 so vôùi naêm 2006. Ñaây laø tín hieäu raát toát. Trang 53
  54.  GVHD : Th.s Leâ Thò Lanh SVTH : Mỵ Duy Huynh IV. LAÄP KEÁ HOAÏCH TAØI CHÍNH TAÏI COÂNG TY THÖÏC PHAÅM VAØ ÑAÀU TÖ COÂNG NGHEÄ Thöïc traïng laäp keá hoaïch taøi chính taïi doanh nghieäp trong nhöõng naêm vöøa qua. Treân thöïc teá haàu nhö caùc doanh nghieäp raát ít laäp caùc keá hoaïch taøi chính theo ñuùng trình töï vaø nghieân cöùu moät caùch coù khoa hoïc, ñaëc bieät laø caùc doanh nghieäp vöøa vaø nhoû, coâng ty TNHH, Coâng ty tö nhaân hoaëc ñoâi khi caùc doanh nghieäp nhaø nöôùc cuõng chæ laøm keá hoaïch öôùc tính chung chung cho coù, khoâng caên cöù vaø nghieân cöùu thöïc teá laäp keá hoaïch taøi chính chæ laø moät quaù trình laøm vieäc sô saøi. Ñoâi khi quaù trình thöïc hieän cuõng khoâng theå thöïc hieän ñöôïc keá hoaïch ñöa ra vì keá hoaïch khoâng thöïc teá. Maët khaùc ôû caùc coâng ty Vieät Nam phoøng taøi chính vaø phoøng keá toaùn khoâng taùch rieâng ra ñöôïc, thaäm chí khoâng coù phoøng taøi chính, khoâng coù giaùm ñoác taøi chính, chæ coù keá toaùn tröôûng, coâng vieäc ñôn thuaàn laø thoáng keâ nhöõng con soá “cheát” cuûa phoøng keá toaùn. Chính vì vaäy maø vieäc nghieân cöùu nhöõng con soá vaø chuû ñoäng taïo ra nhöõng con soá cuûa doanh nghieäp laø chöa coù. Ñaây laø thieáu soùt lôùn cuûa doanh nghieäp. Sau ñaây ta xem laïi caùc baùo caùo taøi chính naêm 2007 cuûa Coâng Ty thöïc phaåm vaø ñaàu tö coâng ngheä. Baûng 1:Baûng baùo caùo taøi chính naêm 2007 cuûa coâng ty Thöïc phaåm vaø ñaàu tö coâng ngheä (ÑVT: ñoàng) Baûng baùo caùo thu nhaäp naêm 2007 Doanh thu 1.028.126.285.227 Chi phí hoaït ñoäng (CGS ) 1.003.295.164.930 EBIT 24.831.120.297 Laõi vay (INT) 16.529.952.474 Laõi tröôùc thueá 8.301.167.823 Thueá thu nhaäp (28%) 0 Laõi roøng 8.301.167.823 Nguoàn vaø söû duïng nguoàn Trang 54